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Informe Ibercaja Alpha, FI - Septiembre 18

Informe Ibercaja Alpha, FI - Septiembre 18

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Nuestro gestor, Javier Rillo analiza el comportamiento del Ibercaja Alpha: El año 2018 está siendo complicado para el fondo Ibercaja Alpha. El comportamiento diferencial entre EEUU y Europa, superior a 12 puntos porcentuales en apenas nueve meses, a deslucido el buen comportamiento de la cartera, en un mercado europeo que ha ofrecido rentabilidad negativa. Algunas de las principales ideas de inversión implementadas se han revalorizado de forma importante durante este año, como el caso de ROCKET INTERNET y ERICSSON, con subidas superiores al 40% o Whitbread con un 15%, siendo la idea presentada en el evento Iberian Value 2018 hace unos meses (https://www.finect.com/blogs/fondos-de-inversion/articulos/whitbread-idea-inversion-ibercaja-gestion-iberian-value-sube-7-bolsa). La evolución de otras empresas en el periodo como Europcar, Pandora o Volkerwessels han empañado el buen comportamiento de las primeras, aunque dichos retrocesos los hemos aprovechado para aumentar la exposición. Invertir sin espacio temporal, con un sesgo value aprovechando problemas temporales en compañías con un sólido balance, está ofreciendo oportunidades para construir cartera, lo que redunda en tener en este momento un cartera de empresas con un potencial muy importante. Ser un inversor racional, desde mi humilde punto de vista, me hace considerar que el mercado americano desde cualquier ángulo de valoración esté con un exceso de valoración muy relevante, siendo el margen de seguridad nulo. Es por ello, que mientras no cambien los parámetros en el mercado, seguimos considerando como adecuado el posicionamiento actual de Ibercaja Alpha con un atractivo binomio rentabilidad riesgo.

 

Javier Rillo Sebastián, CFA

Gestor de fondos de inversión

Ibercaja Gestión

 

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Ficha Ibercaja Alpha, FI

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