Juan pregunta:
He cambiado un poco mi cartera, ¿óomo la veis para 9 años?
40 % ishares MSCI world clase S. 20%. ishares emergentes clase s. myinvestor nasdap 100 el 20%. Magallanes European Equity M FI 10% y Neuberger Berman Short Duration Euro Bond Fund Class EUR I Accumulating un 10%.
Publicado hace 21 días
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José Manuel Marín Cebrián Consultor financiero responde:
Certificación Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
Respuesta profesional
Hola Juan, a simple vista parece más equilibrada, pero hay muchos PEROS...
1️⃣ Demasiada indexación: el riesgo que no se ve...
Más del 80 % de la cartera está en gestión pasiva. Eso significa aceptar sin criterio lo que el mercado dicte:
⛔ Compras lo bueno, lo malo y lo carísimo
⛔ Aumentas la concentración sistémica
⛔ Renuncias a la defensa en escenarios de estrés
Los índices no gestionan riesgos, solo replican, y eso hoy implica una fuerte dependencia de los mismos nombres y sectores. Cuando el mercado se gire, todos a la vez por la misma puerta.
2️⃣ MSCI World + Nasdaq: falsa diversificación
Aquí hay una sensación de control que no es real.
⛔ El MSCI World ya tiene más del 70 % en EE. UU.
⛔ Dentro de ese peso, la tecnología domina
⛔ El Nasdaq 100 no diversifica, concentra
En la práctica, estás apostando dos veces por el mismo motor… y además en máximos históricos de valoración.
Pregunta incómoda:
¿Tiene sentido sobreponderar lo que ya está más caro y más concurrido?
3️⃣ Emergentes al 20 %: buena idea, mal enfoque
La intuición es correcta: buscar crecimiento fuera de EE. UU. El problema es el vehículo.
⛔ Índices emergentes = China, bancos estatales y empresas opacas
⛔ Gestión pasiva aquí es “barra libre”
⛔ No discrimina calidad, solvencia ni gobierno corporativo
En emergentes, la selección lo es todo. Indexar es jugar a la ruleta con bandera internacional.
4️⃣ Magallanes Europe: lo mejor de la cartera… y está infrautilizado
Este 10 % es el único bloque con:
✅ Gestión activa
✅ Disciplina value
✅ Foco en fundamentales
✅ Menos narrativa y más balance
El problema no es Magallanes.
El problema es que está solo y en clara minoría.
5️⃣ Renta fija corta: no es refugio, es otra fuente de riesgo
El Neuberger Berman Short Duration parece prudente, pero ojo:
a) Riesgo de crédito
b) Riesgo de liquidez
c) Riesgo de deuda estructural
En un mundo hiperendeudado, la renta fija ya no cumple su función histórica.
Cambiar bolsa cara por bonos frágiles no reduce riesgo, lo cambia.
➡️ Diagnóstico final (para 9 años)
Esta cartera tiene:
❌ Exceso de indexación
❌ Concentración real en EE. UU. y tecnología
❌ Emergentes sin selección
❌ Renta fija que no protege
❌ Ausencia de activos reales
❌ Poca capacidad defensiva ante crisis de deuda o inflación
O dicho claro: confías demasiado en que el futuro se parezca al pasado reciente.
➡️ Reflexión final
Invertir a 9 años no es “aguantar pase lo que pase”. Es anticipar escenarios, no perseguir rentabilidades pasadas. Porque cuando llegue la volatilidad —y llegará— los índices no preguntan, ejecutan.
Si quieres revisar esta cartera con criterio, sin dogmas y con una estrategia coherente para el próximo ciclo, lo vemos con calma: WhatsApp: 607 47 07 82
Más allá de modas, aquí se trata de proteger primero… y crecer después.
Publicado hace 18 días
(editado 14/12/2025)
Ultima revisión hace 18 días
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Las respuestas publicadas en esta sección son de carácter informativo y genérico y no constituyen una recomendación personalizada de inversión. Las decisiones que los clientes adopten y los resultados de las inversiones realizadas no serán responsabilidad de FINECT. Toda inversión contiene riesgos y rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.