Armando Maestre Ruiz pregunta:
Fondos de Inversion de minas de oro
Lo fondos de inversión en minas de oro han tenido una gran rentabilidad este año. ¿Hay más recorrido para los mismos en 2026 y sucesivos?
Publicado hace 9 días
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José Manuel Marín Cebrián Consultor financiero responde:
Certificación Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
Respuesta profesional
¿Han tenido recorrido las mineras de oro en 2024–2025?
Sí. Mucho. Y precisamente por eso… hay que levantar la ceja.
Las mineras venían de años de castigo brutal. Mientras el oro subía poco a poco, ellas se quedaban atrás como el vagón de cola. En 2024–2025 se ha producido:
a) Cierre parcial del gap histórico frente al oro.
b) Re-rating por expectativas de bajadas de tipos.
c) Entrada de capital especulativo buscando “apalancamiento al oro”.
Hasta aquí, nada nuevo bajo el sol.
⚠️ El elefante en la habitación: el GAP oro vs mineras
Aquí está la trampa que muchos inversores pasan por alto:
- El oro es un activo monetario.
- Las mineras son empresas.
Y eso lo cambia todo.
Porque entre el precio del oro y la rentabilidad del accionista hay demasiados peajes:
⛔ a) Management
- Decisiones erróneas
- Fusiones ruinosas
- Incentivos mal alineados
⛔ b) Costes crecientes
- Energía
- Mano de obra
- Regulación medioambiental
- Seguridad y geopolítica
⛔ c) Deuda y CAPEX
- Muchas mineras sobreviven refinanciando
- En un mundo con tipos altos, eso pesa como una losa
⛔ d) Política de dividendos
- Irregular
- Discrecional
- Muchas veces insostenible
➡️ Resultado: el oro puede subir y la minera no acompañar. O peor aún: caer.
Esto no es teoría. Es historia.
¿Hay recorrido para 2026 y siguientes?
Mi respuesta es clara, aunque incómoda:
▶️ Para el ORO: SÍ, estructuralmente
Por motivos que ya conocemos y que no han cambiado:
- Deuda global fuera de control (EE. UU., Europa, Japón).
- Bancos centrales comprando oro como nunca.
- Desconfianza creciente en las monedas fiat.
-Tensiones geopolíticas permanentes (no transitorias).
El oro juega otra liga. Es refugio, no promesa.
▶️ Para las MINERAS: mucho más limitado y táctico
Aquí ya no hablamos de inversión patrimonial, sino de operativa.
Puede haber recorrido si se da todo a la vez:
- Oro subiendo con fuerza.
- Tipos bajando rápido.
- Costes contenidos.
- Mercado con apetito por riesgo.
¿Probable? ? No especialmente.
Además, tras el rally reciente, muchas mineras ya descuentan un escenario casi perfecto. Y cuando pagas caro… el mercado exige resultados excepcionales. Y eso, en minería, es pedirle peras al olmo.
❇️ Reflexión clave (la que separa al inversor del especulador)
Invertir en mineras de oro pensando que son “oro mejorado” es como comprar una aerolínea creyendo que estás comprando petróleo.
No. Estás comprando gestión, costes, deuda y riesgo político.
Por eso, en planificación patrimonial seria:
❌ NO mineras
❌ NO fondos de mineras
❌ NO ETFs que replican índices mineros
✅ SÍ oro físico, donde:
- No hay riesgo de contrapartida
- No hay consejo de administración
- No hay política de dividendos
- No hay “profit warning”
El oro no quiebra. Las empresas, sí.
✳️ Conclusión final
Más allá del ruido y de las rentabilidades pasadas:
- El oro sigue siendo una pieza estratégica de protección patrimonial.
- Las mineras son un instrumento volátil, táctico y lleno de variables no controlables.
Confundir ambas cosas es una de las grandes fuentes de decepción del inversor.
Como siempre digo: la última peseta… que se la lleve otro.
El patrimonio no se construye con promesas, sino con activos que no dependen de nadie para valer.
Un saludo desde Sherwood. Escríbeme y lo bajamos a tierra: 607 470 782
Planificar bien hoy… es dormir tranquilo mañana.
Publicado hace 3 días
(editado 3/1/2026)
Ultima revisión hace 3 días
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Las respuestas publicadas en esta sección son de carácter informativo y genérico y no constituyen una recomendación personalizada de inversión. Las decisiones que los clientes adopten y los resultados de las inversiones realizadas no serán responsabilidad de FINECT. Toda inversión contiene riesgos y rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.