Qué os parece la distribución de esta cartera, y la calidad de sus fondos?

Question

$DNCA Invest Alpha Bonds B EUR: 23.99%

$Fidelity MSCI World Index Fund P-ACC-EUR: 21.44%

$Cobas Large Cap Fund-P Acc EUR: 21.38%

$Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund EUR Acc: 16.52%

$Dunas Valor Flexible R FI: 8.46%

$Hamco Global Value Fund Lux: 8.21%

FORTUNAsfp · Answer

Buenos días Ignacio

✅ Lo que me gusta: Buena combinación de estilos de gestión.

No todo depende de un único gestor ni de una sola filosofía:

- Cobas aporta gestión value.
- Hamco también sigue un enfoque value de gran calidad.
- Dunas introduce una gestión flexible.
- Emergentes aportan diversificación geográfica.

⚠️ Lo que menos me convence

1.- Demasiado peso en el Fidelity MSCI World (21%)
2.-Nosotros creemos que la renta fija continúa enfrentándose a varios riesgos estructurales: enorme endeudamiento mundial,  efinanciaciones creciente, inflación todavía elevada, riesgo de crédito y  posible falta de liquidez
3.- No veo activos descorrelacionados. No veo economía real. No veo activos físicos.

Y creo que precisamente en un entorno de elevada deuda pública, tensiones geopolíticas y posibles cambios de ciclo conviene incorporar elementos que no dependan únicamente del comportamiento de la bolsa y los bonos.

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Un saludo desde Sherwood. ????

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sergiovalverde · Answer

Ignacio, antes de valorar la calidad de los fondos o si la distribución es adecuada, creo que hay una pregunta mucho más importante:

¿Para qué existe esta cartera?

No construiría igual la cartera de una persona de 30 años que está invirtiendo para su jubilación dentro de 35 años que la de alguien de 55 años que quiere complementar su pensión dentro de diez. Tampoco sería la misma si ese patrimonio está destinado a comprar una vivienda, generar una renta futura o simplemente preservar capital.

Desde mi punto de vista, una buena cartera no empieza seleccionando fondos; empieza definiendo objetivos.

También me preguntaría si esta cartera representa la totalidad de tu patrimonio financiero o únicamente la parte destinada a inversión. Si no existe una reserva de liquidez independiente para imprevistos o futuras oportunidades de inversión, probablemente empezaría revisando ese punto antes que el peso de cada fondo.

Una vez dicho esto, la estructura tiene cierta lógica y se aprecia que no es una colección de fondos elegidos al azar.

La parte de renta variable está claramente construida alrededor de un núcleo ("Core") formado por el Fidelity MSCI World y el Vanguard Emerging Markets. Entre ambos consigues una exposición muy amplia a la economía mundial, incorporando tanto países desarrollados como emergentes.

Precisamente por eso me plantearía una reflexión.

Si el núcleo de renta variable está indexado al mercado global, ¿por qué no aplicar la misma filosofía a la parte de renta fija?

Has optado por un fondo de gestión activa como DNCA Invest Alpha Bonds, cuya estrategia depende en gran medida de las decisiones del equipo gestor. Es una opción perfectamente válida, pero me preguntaría si realmente aporta suficiente valor frente a una solución global de renta fija mucho más sencilla, ampliamente diversificada y, en muchos casos, con unos costes inferiores.

Además, conviene recordar un aspecto que muchos inversores pasan por alto: la renta fija no significa que la rentabilidad sea fija.

El precio de los bonos cambia constantemente en función de las decisiones de los bancos centrales, de la evolución de los tipos de interés, de la inflación o del riesgo de crédito. Lo hemos comprobado recientemente con las decisiones del BCE, que provocaron movimientos importantes en numerosos fondos de renta fija.

Por eso, cuando el objetivo es aportar estabilidad al patrimonio, no siempre limitaría el análisis a la renta fija tradicional. Dependiendo del patrimonio, del horizonte temporal y de los objetivos del inversor, puede resultar interesante complementar esa parte de la cartera con inversiones alternativas cuya rentabilidad esté pactada desde el inicio y cuya evolución no dependa directamente de las oscilaciones de los mercados financieros. Este tipo de activos puede aportar una descorrelación muy interesante dentro de una planificación patrimonial.

En cuanto a la parte satélite, me parece interesante la combinación de Cobas Large Cap y Hamco Global Value.

Sin embargo, haría una reflexión adicional. Aunque ambos están gestionados por equipos diferentes, comparten una filosofía de inversión claramente orientada al value investing. Eso significa que, aunque las compañías en cartera no sean exactamente las mismas, ambos fondos pueden comportarse de forma muy similar durante determinados ciclos de mercado.

También echo en falta una segunda capa de diversificación que, desde mi punto de vista, será especialmente relevante durante la próxima década.

Las grandes transformaciones económicas —como la inteligencia artificial, la electrificación, la transición energética, la reindustrialización o el incremento del gasto en infraestructuras y defensa— requerirán enormes cantidades de recursos naturales. Materias primas como el cobre, el uranio o las tierras raras tendrán un papel estratégico en el crecimiento económico de los próximos años.

Del mismo modo, considero que los metales preciosos, especialmente el oro y la plata, pueden desempeñar una función muy interesante dentro de un patrimonio diversificado. No solo como cobertura frente a escenarios de incertidumbre o inflación, sino también como elemento de protección cuando otros activos financieros atraviesan momentos de mayor volatilidad.

Si necesitas alguna explicación más porque tengas dudas o te gustaría explicarme cual es tu situación para que podamos planificar tus inversiones puedes escribirme al 649 82 99 72.

Qué os parece la distribución de esta cartera, y la calidad de sus fondos?

¿Para qué existe esta cartera?

¿Sabes la respuesta?