Hacer DCA al núcleo de mi cartera o a todos los instrumentos que la componen

Question

Buenos días. Tengo una cartera de inversión que consta de 6 instrumentos: 4 fondos indexados y 2 ETFs. De los fondos indexados, uno de ellos es mi núcleo (el MSCI World) y pesa un 45% del total de mi cartera. El resto está repartido en los otros instrumentos según el peso objetivo que les he asignado (emergentes, small caps, oro, etc.).

Estoy en un periodo en el que mi índice de ahorro ha disminuido. Tengo la duda respecto a las aportaciones periódicas que hago todos los meses. Con un índice de ahorro bajo, ¿tiene sentido destinar todas las aportaciones al núcleo (MSCI World) o repartir en el resto de activos? Siento que la segunda opción diluiría mucho la aportación... Los ETFs solo los toco en la fecha de rebalanceo oficial (1 vez al año).

FORTUNAsfp · Answer

Hola Greg

La duda que planteas es lógica, pero yo empezaría un paso antes: más que preguntarme dónde repartir el DCA, revisaría si la arquitectura de la cartera sigue teniendo sentido.

Tienes 6 instrumentos cuatro de ellos indexados, y un 45% en MSCI World. Por tanto, destinar ahora el 100% de las nuevas aportaciones al MSCI World no sería una decisión neutra: estarías aumentando progresivamente el peso de una pieza que ya representa casi la mitad de la cartera.

Y aquí está uno de los problemas que veo actualmente en la indexación: ⚠️ diversificar por número de empresas no significa necesariamente diversificar el riesgo. Los índices ponderan por capitalización, por lo que cuanto más suben determinadas compañías, mayor peso adquieren y más dinero reciben automáticamente de los vehículos que los replican.

Por eso, antes de decidir entre “DCA al núcleo” o “DCA a todo”, me haría tres preguntas:

a) ¿Siguen siendo adecuados los pesos objetivo que diseñaste inicialmente?

b) ¿Cuánto riesgo real tienes concentrado entre EE. UU., tecnología y grandes compañías?

c) ¿Los otros cinco instrumentos diversifican realmente el riesgo o simplemente añaden más piezas al mismo motor?

Si después de revisarlo decides mantener exactamente esa estructura, utilizaría las nuevas aportaciones para aproximar la cartera a sus pesos objetivo, no necesariamente repartiendo unos pocos euros entre los seis instrumentos todos los meses. Es decir, dirigiría el ahorro hacia aquellas posiciones que hayan quedado infraponderadas y dejaría descansar las que estén por encima de su peso.

Eso permite que el propio DCA haga parte del rebalanceo, evitando movimientos innecesarios.

Además, comentas que tienes oro. Aquí también revisaría el vehículo: si ese oro está instrumentado mediante ETF, ⚠️ personalmente distinguiría entre tener exposición al precio del oro y poseer oro físico. El segundo elimina el riesgo de contrapartida y cumple de una manera diferente la función patrimonial de activo refugio.

En definitiva, con una capacidad de ahorro menor, no intentaría mantener seis pequeñas aportaciones simplemente porque existen seis instrumentos. Pero tampoco concentraría automáticamente todo en el MSCI World.

El DCA es una herramienta, no una estrategia.**

Primero se decide qué cartera quieres tener, qué riesgos quieres asumir y qué pesos son adecuados. Después utilizas las aportaciones periódicas para mantener ese rumbo.

Porque cuando disminuye la munición, más importante todavía es saber dónde disparar cada cartucho. ?

Un saludo desde Sherwood.

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Hacer DCA al núcleo de mi cartera o a todos los instrumentos que la componen

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