Review profesional
José Manuel Marín Cebrián Consultor financiero opina
Publicado hace 1 mes
Cuando conservar el capital puede salir muy caro
Se trata de un fondo de renta fija con objetivo de mantener la cartera hasta 2027, invirtiendo principalmente en bonos públicos y corporativos europeos.
Su filosofía consiste en:
✅ Comprar bonos.
✅ Mantenerlos hasta su vencimiento.
✅ Ir repartiendo la rentabilidad generada por los cupones y la amortización.
Sobre el papel parece sencillo.
La realidad es bastante más compleja.
⚠️ Riesgos que muchos inversores pasan por alto
📍 a) Riesgo de tipos de interés: Aunque el vencimiento esté relativamente próximo, el precio del fondo sigue moviéndose diariamente. Si los tipos vuelven a subir: ⬇️ El valor liquidativo puede caer. Muchos inversores descubren demasiado tarde que un fondo de renta fija también puede perder dinero.
📍 b) Riesgo de crédito: Comprar bonos supone prestar dinero. Y prestar dinero implica confiar en que el emisor devolverá el capital. Aunque la mayoría de emisiones sean de buena calidad, siempre existe: deterioro financiero, ampliación de diferenciales, rebajas de rating.
📍 c) Rentabilidad limitada: La mayor parte de la rentabilidad futura ya está prácticamente descontada. Es decir: Si hoy compras el fondo... no vas a descubrir una mina de oro dentro de tres años. Simplemente obtendrás aproximadamente el rendimiento implícito que ya ofrecen esos bonos.
📍 d) Inflación: Éste probablemente sea el mayor enemigo. Imaginemos: Fondo rentando un 2,8%-3,2% anual. Inflación cercana al 3%. El resultado real puede ser prácticamente: ➡️ rentabilidad cero. O incluso negativa en términos de poder adquisitivo.
Es decir, conservas el capital nominal...pero pierdes capacidad de compra.