Review profesional
José Manuel Marín Cebrián Consultor financiero opina
Publicado hace 18 días
Un fondo de metales preciosos que NO tiene metales preciosos
El Ofi Invest Precious Metals es un ejemplo de ingeniería financiera: mantiene activos monetarios y deuda a corto plazo, pero utiliza derivados financieros, principalmente swaps y futuros, para replicar una estrategia vinculada al oro, la plata, el platino y el paladio.
Un fondo puede mantener letras del Tesoro, instrumentos monetarios o depósitos como respaldo de sus operaciones y, simultáneamente, obtener exposición al precio de los metales preciosos mediante contratos derivados.
Por tanto, debemos distinguir dos conceptos:
a) Cartera contable: dónde se encuentra depositado o invertido el patrimonio del fondo.
b) Exposición económica: qué activos determinan realmente sus ganancias y pérdidas.
Y aquí está la clave: tener renta fija en cartera NO convierte necesariamente a un fondo en conservador.
¿Qué hace exactamente este fondo?
La documentación de Ofi Invest confirma que utiliza una estrategia de exposición sintética al índice Basket Precious Metals Strategy, mediante swaps y futuros, sin comprar directamente los metales. Esto introduce riesgos adicionales: contraparte, derivados, diferencias de seguimiento, costes de renovación de futuros y posibles efectos de apalancamiento.