Review profesional
Daniel Pérez Alegre Agente opina
Publicado hace 2 años
Fondo mixto flexible de sesgo Value y asignación flexible en función de las valoraciones muy interesante para carteras defensivas-moderadas.
Fondo estrella de Amiral Gestion, gestora francesa especializada en Value Investing aplicado a la renta variable y renta fija.
Uno de los aspectos clave del fondo es que elige la distribución entre renta variable y renta fija en función del PER de Shiller (ratio CAPE) lo que le lleva a incrementar o reducir el peso de la RV en función de la sobre o infra valoración general de los mercados.
Además pondera los países según este ratio, lo que actualmente le lleva a sobre ponderar Europa y Asia respecto a USA. Es importante destacar que el ratio CAPE ha demostrado tener valor predictivo sobre los rendimientos futuros de los mercados.
Este enfoque flexible según las valoraciones del mercado lo convierte en una gran alternativa para carteras defensivas - moderadas que quieran un fondo que ajuste los pesos en bolsa según el entorno de mercado.
Es importante comentar que venían de años muy negativos con el mercado en general (reducido peso en cartera), un marcado sesgo Value y una fuerte infraponderación en USA. Esto les ha llevado a un mal comportamiento relativo y dar bajas rentabilidades a 3 y 5 años. En cambio, este sesgo Value y pro Europa + Asia puede ser interesante para muchos inversores.
En resumen, es un fondo mixto flexible con amplio historial, sesgo Value y asignación flexible en función de las valoraciones muy interesante.
Le doy 4 estrellas por las salidas que ha tenido la gestora en los últimos años, incluyendo la de su fundador François Badelon. Pese a que están contratando talento es algo a tener en cuenta por si afectara a la gestión.