Review profesional
Alejandro Frías Martín, CFA Asesor opina
Publicado hace 10 días
Dirigido a inversores dispuestos a mantener su posición durante toda la vida del fondo: 31/12/2027
El Tikehau 2027 R Acc EUR es un fondo de renta fija con vencimiento definido, gestionado activamente por Tikehau Investment Management. Su objetivo es ofrecer una rentabilidad anualizada atractiva hasta su fecha de vencimiento, fijada para el 31 de diciembre de 2027. El fondo se estructura como un vehículo de inversión a medio plazo, dirigido a inversores dispuestos a mantener su posición durante toda la vida del fondo. Su estrategia se basa en una cartera diversificada de bonos corporativos, con una combinación de deuda investment grade y high yield, permitiendo hasta un 100 % de exposición al high yield y hasta un 25 % en instrumentos subordinados, como los bonos Tier 2 o híbridos financieros. También se permite una exposición limitada, de hasta el 10 %, a bonos denominados en divisas distintas del euro, siempre con una cobertura adecuada del riesgo de tipo de cambio.
En términos de rentabilidad, el fondo ha tenido un desempeño muy sólido. En el último año, ha ofrecido una rentabilidad del +8,35 %, situándose en el primer cuartil de su categoría. Este rendimiento sobresaliente también se ha mantenido en horizontes más cortos, como los tres y seis meses previos. El fondo se beneficia del entorno actual de tipos moderadamente elevados y de un enfoque de selección crediticia activa, que le permite aprovechar oportunidades en el segmento high yield con una gestión prudente del riesgo. La valor liquidativa (NAV) se sitúa en torno a los 121 euros, reflejando una buena evolución desde su lanzamiento.
En cuanto a costes, la clase R Acc EUR del fondo exige una inversión mínima muy asequible, de 100 euros, lo que lo hace accesible para un amplio rango de inversores. Las comisiones anuales son del 1,30 %, a lo que se suma una comisión operativa del 0,10 % y una comisión sobre rentabilidad (performance fee) del 10 % sobre los beneficios que excedan el 3,60 % anual neto, que es la rentabilidad objetivo del fondo. Estas comisiones son algo elevadas en comparación con fondos pasivos o más simples, pero pueden justificarse por la gestión activa y el enfoque especializado del producto.
Desde el punto de vista de sostenibilidad, el fondo está clasificado bajo el Artículo 8 del SFDR, lo que significa que promueve características medioambientales o sociales en su política de inversión, aunque no tiene un objetivo puramente sostenible. En este sentido, el fondo incorpora criterios ESG en su proceso de análisis, seleccionando emisores con políticas responsables y excluyendo ciertos sectores controvertidos.
En términos de riesgo, el fondo presenta un perfil moderado a alto, ya que incluye una exposición significativa a bonos de alta rentabilidad y deuda subordinada, activos que pueden mostrar mayor volatilidad o verse afectados en entornos de tensión financiera. Aunque el fondo tiene un vencimiento definido y una gestión orientada a mantener los bonos hasta su madurez, no garantiza el capital, lo que implica que, si un inversor necesita salir antes del vencimiento, podría sufrir pérdidas. No obstante, si se mantiene hasta 2027, el riesgo de pérdida se reduce sustancialmente, siempre que no haya impagos relevantes en la cartera.
En resumen, el Tikehau 2027 R Acc EUR es un fondo atractivo para inversores con un horizonte de inversión claramente definido hasta finales de 2027, que buscan una alternativa a los depósitos o a la renta fija tradicional, y están dispuestos a asumir algo más de riesgo a cambio de una mayor rentabilidad. La combinación de gestión activa, diversificación en crédito corporativo, y enfoque ESG lo convierten en una solución interesante dentro de su categoría, aunque el nivel de comisiones y la exposición al high yield lo hacen menos adecuado para perfiles conservadores.