Review profesional
Alberto Baeza Oliver Agente opina
Publicado hace 1 mes
Fiel a su benchmark, pero superado por la gestión activa
El Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index Fund EUR Acc demuestra ser un fondo indexado eficiente, replicando fielmente su índice de referencia, el Bloomberg Euro Treasury 20+ Year Bond Index. Sin embargo, su rendimiento ha sido superado por alternativas de gestión activa en el mercado de renta fija a largo plazo.
Alta sensibilidad a las tasas de interés
La duración extremadamente larga del fondo (20.1 años) lo hace excepcionalmente vulnerable a cambios en las tasas de interés. Esta sensibilidad se ha traducido en importantes pérdidas :
Rentabilidad a 3 años: -12.97% anualizado
Rentabilidad a 5 años: -10.48% anualizado
La volatilidad a 3 años del fondo es de 21.17%, indicando una alta sensibilidad a las fluctuaciones del mercado. En 2022, el fondo sufrió una caída del -39.92%, superando significativamente las pérdidas de su categoría.
Concentración geográfica y de crédito
El fondo se enfoca exclusivamente en bonos gubernamentales de la eurozona con calificación AA- o superior. Aunque esto reduce el riesgo de crédito, limita la diversificación y el potencial de rendimiento.
Inflexibilidad ante cambios macroeconómicos
Como fondo indexado, carece de la capacidad para ajustar activamente su cartera en respuesta a cambios en las condiciones del mercado o perspectivas económicas.
Es importante destacar que existen numerosas alternativas de gestión activa de larga duración que han demostrado superar consistentemente el rendimiento de este fondo indexado. Estas estrategias activas pueden ajustarse a las condiciones cambiantes del mercado y potencialmente ofrecer mejores rendimientos ajustados al riesgo.
Sin embargo, el Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index Fund cumple eficazmente su función de replicar el índice de referencia, ofreciendo a los inversores una exposición precisa y de bajo coste al mercado de bonos gubernamentales europeos a largo plazo. Los gastos corrientes del fondo son de solo 0.16%, lo que es significativamente menor que muchos fondos de gestión activa.
Para aquellos que buscan específicamente esta exposición pasiva, el fondo realiza su tarea de manera eficiente, proporcionando los rendimientos del índice menos los gastos mínimos de gestión. No obstante, los inversores deben ser conscientes de los riesgos asociados, especialmente en un entorno de tasas de interés cambiantes.