Review profesional
Fernando Llorente Agente opina
Publicado hace 9 meses
De los fondos más reconocidos del sector:- Crecimiento de Calidad - Valoraciones Atractivas - Convicción - Baja Rotación
Fundsmith
El Fundsmith Equity Fund es un fondo de Renta Variable Global del tipo Gran Capitalización Growth, lanzado en 2011. Pertenece a la gestora británica del mismo nombre fundada por Terry Smith en 2010.
Su fundador y el principal valedor de la estrategia, Terry Smith, a quién se le ha llegado a denominar "el Warren Buffett inglés", por los grandes rendimientos conseguidos. Se caracteriza por emplear una filosofía muy diferenciada, en la que destaca el enfoque buy-and-hold de empresas de gran calidad, a unas valoraciones atractivas. Sus fondos buscan poseer carteras concentradas de negocios cotizados elegidos sobre la base de los fundamentos de la empresa, amplias ventajas competitivas y valoraciones atractivas.
Estrategia de Inversión
El Fundsmith Equity Fund se distingue por su enfoque concentrado, con una cartera limitada, compuesta a fecha de este análisis por 29 acciones que cuenta con 8.600 millones de euros en activos. Su visión largoplacista les hace ser agnósticos respecto a su benchmark, siendo totalmente flexibles e independientes en la selección de posiciones.
La estrategia del fondo busca identificar y mantener empresas de alta calidad. Calidad que debe basarse en que sean compañías con alto retorno sobre el capital empleado de manera consistente, con modelos de negocio sostenibles y ventajas competitivas significativas difíciles de replicar. Además deben ser predecibles y tener un alto grado de certeza de crecimiento a partir de la reinversión de sus flujos de efectivo y ser resilientes al cambio, en particular a la innovación tecnológica.
Rendimiento
Desde su creación, el fondo ha demostrado su capacidad para superar consistentemente al índice MSCI World. En este sentido el rendimiento anualizado de la primera clase lanzada de la estrategia (el 02/11/2011) ha sido del 15,3%, lo que supone una rentabilidad acumulada del 516%, una auténtica barbaridad.
En cuanto a sus datos de volatilidad y riesgo, a 5 años su volatilidad ha sido del 13%, con una máxima caída del -19%, grandes resultados dentro de la categoría. En cuanto a su rendimiento en los últimos 5 años el fondo, por el contrario, se ha quedado atrás respecto algunos fondos comparables, consiguiendo una rentabilidad anualizada del 9% (14% a 10 años), su alpha ha sido de -1,4 y su Beta de 0,73 con un Ratio de Sharpe de 0,64.
Cartera
A día de hoy la cartera está compuesta por 29 compañías y está invertida en un 98,6%, manteniendo un 1,4% en efectivo, distribuyéndose geográficamente de la siguiente manera:
EE.UU 72.0%
Dinamarca 11.1%
Francia 9.5%
UK 4.0%
España 1.6%
Suecia 0.4%
El tamaño medio de las compañías en cartera es de 100bn€.
Sectorialmente destaca el gran peso en los sectores Salud y Consumo básico, con un 28% y 27% respectivamente, seguidos de Tecnología 12%, Comunicaciones 10.7%, Consumo Discrecional 10,1%, Industrial 6,3% y Financiero 4,5%.
Las 10 mayores posiciones en cartera son:
Novo Nordisk
Microsoft Meta Platforms
L’Oréal
Stryker
Philip Morris
Visa
Automatic Data Processing
IDEXX
Waters
Conclusión
El Fundsmith Equity Fund es una grandísima opción para aquellos inversores con orientación a largo, capaces de soportar cierta volatilidad por el camino, que apuesten por el crecimiento global de empresas de alta calidad. Un fondo reputado, con grandísimos resultados históricos, una filosofía muy definida y un proceso de inversión muy riguroso.