Review profesional
Alejandro Frías Martín, CFA Asesor opina
Publicado hace 1 mes
Estrategia activa invirtiendo mayoritariamente en bonos a tipo fijo o variable emitidos por empresas con rating alto.
El CT (Lux) Global Corporate Bond ZEH EUR es un fondo de inversión centrado en renta fija corporativa de grado de inversión, gestionado por Columbia Threadneedle Investments y domiciliado en Luxemburgo. Lanzado en abril de 2017, adopta una estrategia activa flexible, invirtiendo mayoritariamente en bonos a tipo fijo o variable emitidos por empresas con rating alto. Hasta un tercio del patrimonio puede incluir títulos fuera del grado de inversión, como deuda pública o valores respaldados por activos, siempre con límites regulatorios.
La cartera incorpora tanto deuda corporativa tradicional como estructuras de derivados para optimizar la rentabilidad total compuesta por ingresos por cupones y revalorización de capital. No sigue ningún índice de referencia explícito, aunque se compara comúnmente con el Bloomberg Global Aggregate Corporate (con cobertura a EUR). El equipo gestor realiza un análisis riguroso de emisiones individuales y riesgos globales, incluyendo crédito y duración ajustada.
En cuanto al desempeño, el fondo presenta una rentabilidad acumulada de aproximadamente +3,96 % en los últimos doce meses, y rendimientos anualizados superiores a la media en horizontes intermedios. En tres años ofrece alrededor de +4,6 % anualizado, aunque en cinco años acumula aproximadamente –8,6 %, reflejando entornos de mercado difíciles en periodos anteriores. Su posición histórica en la categoría de deuda corporativa global lo sitúa en el primer cuartil en rentabilidad de un año, y entre el segundo y tercer cuartil en otros plazos.
La volatilidad anual se sitúa entre el 4 % y 4,1 %, moderada para su segmento. El ratio de Sharpe a un año es aproximadamente 0,23, y el fondo mantiene un riesgo bajo-moderado (nivel 2 de 7), apto para inversores que buscan estabilidad con exposición a renta fija corporativa global.
La composición muestra una alta diversificación de emisores, sin concentración significativa; el top 5 de posiciones representa menos del 4,5 % del patrimonio. Las exposiciones geográficas incluyen empresas de EE.UU., Reino Unido, Europa continental, Austrália y otras regiones, típicas de un global corporate bond fund cubierto a EUR.
En términos de costes, la clase ZEH presenta un TER muy competitivo del 0,55 % anual, con comisión de gestión del 0,40 % y sin comisión de reembolso. Puede aplicar un cargo inicial de suscripción de hasta el 5 %, típicamente reservado a grandes inversores (la inversión mínima suele ser alta, del orden de 1,5 m € o USD). No hay comisión de éxito.
El fondo no está relacionado con mandato ESG de tipo Artículo 8 o 9, aunque mantiene políticas de inversión responsable propias del grupo gestor. Por su estructura, está principalmente diseñado para inversores institucionales o clientes con acceso profesional.