Review profesional
Alejandro Frías Martín, CFA Asesor opina
Publicado hace 15 días
Acciones estadounidenses de alta calidad, con enfoque en dividendos crecientes y sostenibles.
M&G (Lux) North American Dividend Fund EUR A-H Acc es un fondo de renta variable gestionado activamente que busca generar ingresos consistentes a través de dividendos, junto con una revalorización sostenida del capital a largo plazo. El fondo invierte principalmente en acciones estadounidenses de alta calidad, con un enfoque especial en compañías que ofrecen dividendos crecientes y sostenibles. La clase EUR A-H Acc está cubierta al euro para mitigar el riesgo de divisa, lo que lo hace especialmente interesante para inversores europeos que desean evitar la volatilidad del dólar.
En cuanto a su cartera, está compuesta por aproximadamente 40 a 50 valores, lo que le confiere una alta concentración respecto a fondos más diversificados. Predominan sectores como tecnología, salud, financiero y consumo básico, con un enfoque claro en empresas consolidadas, de alta capitalización y capacidad demostrada para generar caja y sostener dividendos. Apple, Microsoft, Johnson & Johnson o JPMorgan suelen figurar entre sus principales posiciones. No se trata de un fondo puramente “value”, sino más bien un enfoque de calidad con sesgo defensivo dentro del universo estadounidense.
La rentabilidad a largo plazo ha sido sólida. A cierre de mayo de 2025, el fondo muestra un rendimiento del +14,3 % anualizado a 3 años y un +11,9 % a 5 años (cubierto a euros), con una rentabilidad acumulada YTD del +8,7 %. Aunque ha tenido años más modestos durante entornos de subida de tipos o rotación hacia estilos más cíclicos, en términos generales ha mostrado una buena consistencia, especialmente en mercados bajistas, gracias a su carácter defensivo. El ratio de Sharpe a 3 años supera 0,70, y su volatilidad ronda el 12 %, dentro de lo habitual para un fondo de renta variable norteamericana.
En cuanto a costes, la clase EUR A-H Acc presenta una comisión de gestión del 1,50 % y un TER total en torno al 1,88 %. Aunque algo elevado en comparación con fondos indexados o ETFs, es habitual en fondos activos de alta convicción. La clase A no tiene comisión de éxito, y su política es de acumulación, lo que resulta atractivo para estrategias de reinversión a largo plazo.
El perfil de riesgo se sitúa en nivel 5 sobre 7 en la escala SRRI, propio de renta variable internacional. El uso de cobertura de divisa ayuda a moderar la volatilidad para inversores en euros. No emplea derivados complejos ni apalancamiento, y su política de inversión es clara, transparente y con bajo giro de cartera (turnover inferior al 40 %).
Este fondo es adecuado para inversores con perfil moderado-dinámico que busquen una fuente de rentabilidad con vocación de ingresos estables y riesgo controlado. Puede desempeñar un papel estratégico como núcleo de la exposición a renta variable estadounidense, aportando estabilidad y flujo de caja en forma de dividendos. Es especialmente útil en carteras que valoran la calidad y la previsibilidad, frente a apuestas más agresivas o cíclicas.
En resumen, el M&G North American Dividend Fund EUR A-H Acc destaca por su enfoque centrado en dividendos sostenibles, calidad y disciplina de inversión. Ofrece una buena rentabilidad ajustada al riesgo, una gestión experimentada y una propuesta sólida para diversificación geográfica y estilo.