Review profesional
Fernando Llorente Agente opina
Publicado hace 7 meses
Estrategia Value Investing de M&G en Europa
Gestora del Fondo
El fondo M&G (Lux) European Strategic Value Fund está gestionado por M&G Investments, una gestora internacional reconocida por su enfoque en la creación de valor a largo plazo y su compromiso con la inversión responsable. Fundada en 1931, M&G cuenta con una amplia experiencia en la gestión de fondos y se destaca por su rigor en el análisis fundamental y su integración de criterios ESG (medioambientales, sociales y de gobernanza) en su proceso de inversión.
Equipo Gestor
El fondo está gestionado por Richard Halle, quien ha estado al frente del mismo desde enero de 2008. Halle es un gestor experimentado, especializado en inversiones de valor en Europa. Como gestor adjunto, está Shane Kelly, quien también aporta una vasta experiencia en análisis fundamental. Ambos se enfocan en encontrar empresas infravaloradas dentro del mercado europeo y en aplicar principios ESG para seleccionar aquellas que se alinean con sus criterios éticos.
Proceso y Filosofía de Inversión
El fondo sigue una estrategia de valor (value investing), enfocándose en acciones de empresas que, según el análisis del equipo gestor, están infravaloradas en relación con su verdadero valor intrínseco. Estas compañías, a las que el mercado suele haber dado la espalda ofrecen oportunidades de compra a precios atractivos. El fondo selecciona acciones utilizando un riguroso proceso basado en valor y una evaluación cualitativa, aplicando también criterios ESG para excluir aquellas empresas que no cumplen con sus estándares sostenibles.
El enfoque ESG del fondo sigue una política de exclusión de sectores como armamento y minería de carbón, así como la integración de factores ambientales, sociales y de gobernanza en el análisis de cada compañía.
Comportamiento Histórico del Fondo
El M&G (Lux) European Strategic Value Fund ha mostrado un desempeño sólido en los últimos años, aunque ha enfrentado periodos de volatilidad en línea con su estrategia de valor y las fluctuaciones del mercado europeo. Al cierre de julio de 2024, el fondo había generado un rendimiento anual del 11,2% en el último año, superando a su índice de referencia, el MSCI Europe Net Return Index, que tuvo un retorno del 9,1%.
Históricamente, el fondo ha tenido un desempeño positivo a largo plazo, aunque es importante resaltar los periodos difíciles por los que puede pasar la estrategia. Siendo conscientes de que la estrategia value, puede tardar en reflejar su potencial. A pesar de esto, ha demostrado su capacidad para superar a su benchmark en distintos ciclos de mercado.
Métricas de Rentabilidad y Riesgo
El fondo ha conseguido una rentabilidad en los últimos 5 años del 10,90% anualizado, con una volatilidad del 18%, con una máxima caída cercana al (-30%).
El ratio de Sharpe durante este periodo ha sido de 0,7, consiguiendo un alpha de 2,68 con una beta ligeramente por debajo del mercado del 0,97.
Comisiones: La comisión de gestión es del 1,69%, lo que se encuentra dentro de la media para fondos gestionados activamente con enfoque en Europa.
Composición de la Cartera
El fondo está compuesto por 81 compañías, con un enfoque importante en los sectores de finanzas, industriales y energía. Algunas de las mayores posiciones incluyen:
Royal Dutch Shell (3.4%)
Tesco (3.3%)
Roche (3.0%)
TotalEnergies (2.8%).
En términos geográficos, el fondo tiene una fuerte exposición a empresas del Reino Unido (25.4%) y Francia (16%), así como una posición relevante en Alemania e Irlanda. El fondo también mantiene un 7% en efectivo, lo que proporciona flexibilidad para aprovechar oportunidades de mercado.
Conclusión y Opinión
El M&G (Lux) European Strategic Value Fund es una opción atractiva para inversores que buscan exposición a acciones europeas infravaloradas, con un enfoque sólido en la integración de criterios ESG. Destaca por su experimentada gestión, dirigida por un equipo con larga trayectoria en la gestión de activos de valor y el uso de análisis fundamental profundo para identificar oportunidades en empresas olvidadas por el mercado. La inclusión de factores ESG añade un componente adicional de atractivo, especialmente para aquellos interesados en la sostenibilidad.
En resumen, este fondo es adecuado para inversores con un horizonte de inversión a largo plazo que deseen diversificar su cartera con acciones europeas de valor, y que estén interesados en una gestión activa con principios ESG bien definidos.