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Publicado hace 17 días
Flexibilidad y Multiestrategia en la Renta Fija Internacional
El DNCA Invest Alpha Bonds se presenta como un fondo de bonos internacionales multiestrategia, diseñado para ofrecer una gestión flexible y dinámica de la renta fija. Este enfoque innovador integra una amplia gama de estrategias que incorporan criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG), destacándose en un mercado global competitivo. Su objetivo principal es superar la rentabilidad del STR +2,0% con una volatilidad anual controlada por debajo del 5%, proporcionando una opción defensiva y atractiva para los inversores que buscan estabilidad y rendimiento sostenido.

Características del Fondo

Gestión Multiestrategia y Flexibilidad

Este fondo favorece una gestión multiestrategia que se adapta a diversas condiciones de mercado, utilizando una asignación dinámica de activos de renta fija. Esta flexibilidad permite al fondo navegar eficientemente a través de diferentes entornos económicos y de mercado, maximizando las oportunidades de rentabilidad mientras se minimizan los riesgos. La gestión activa de la duración del fondo oscila entre [-3; +7 años], permitiendo ajustes precisos según las previsiones macroeconómicas y las condiciones del mercado.

Enfoque ASG y Sostenibilidad

La integración de criterios ASG en las decisiones de inversión subraya el compromiso del fondo con la sostenibilidad. Este enfoque no solo busca generar retornos financieros, sino también promover prácticas empresariales responsables y sostenibles. Al evaluar los factores ASG, el fondo puede identificar riesgos y oportunidades que no son evidentes a través de un análisis financiero tradicional, mejorando así la calidad de sus inversiones a largo plazo.

Nivel de Riesgo

Con un nivel de riesgo de 2 sobre 7, se posiciona como una opción de inversión conservadora. Este bajo nivel de riesgo se logra a través de una gestión activa y diversificada de la cartera, enfocada en mantener una volatilidad controlada y proteger el capital de los inversores frente a las fluctuaciones del mercado.

Rendimiento y Volatilidad

El rendimiento anualizado del fondo a 3 años es del 5.58%. La volatilidad anualizada de 3.23% refleja la capacidad del fondo para gestionar los riesgos de manera efectiva, manteniendo una volatilidad baja en comparación con otros fondos de renta fija.

Estrategias y Composición de la Cartera

Estrategias de Inversión

El DNCA Invest Alpha Bonds utiliza un enfoque top-down basado en análisis macroeconómicos y un modelo cuantitativo interno que evalúa las primas de riesgo del mercado de renta fija. Este modelo, conocido como RATP (Risk-Adjusted Term Premium), analiza diversos riesgos, incluyendo la duración, el crédito, la inflación y las divisas. La combinación de análisis macro discrecional y el modelo cuantitativo permite al fondo adaptarse rápidamente a las condiciones cambiantes del mercado, optimizando la rentabilidad ajustada al riesgo.

Composición de la Cartera

El fondo mantiene una cartera diversificada con posiciones en instrumentos de deuda pública y swaps de tasas de interés. Las principales posiciones incluyen:

Euro Schatz Future June 24
Interest Rate Swap (F) Pay (varias fechas de vencimiento)
2 Year Treasury Note Future June 24
United States Treasury Notes con diversas tasas de cupón y fechas de vencimiento
Italy (Republic Of) 1.5%
European Union 3%

Esta diversificación en la composición de la cartera refleja la estrategia del fondo de mantener una exposición equilibrada a diferentes tipos de instrumentos de renta fija, optimizando así la gestión del riesgo y la generación de alfa.

Desempeño Reciente y Perspectivas

En 2022, gran parte de la rentabilidad del fondo provino de una posición corta en deuda pública del G10 y una posición larga en el umbral de inflación. En 2023, el equipo de gestión ajustó la duración modificada de la cartera, adoptando una exposición ligeramente larga hacia finales de año. En los dos últimos meses de 2023, la exposición a la duración se redujo ante las previsiones agresivas de recortes de los bancos centrales, terminando el año con una posición negativa.

Desde principios de 2024, el fondo ha ajustado su exposición a la deuda pública de la zona euro y ha recomprado posiciones en break-evens de inflación europea, manteniendo una cartera que busca resistir diversas configuraciones del mercado sin asumir demasiado riesgo.

Se distingue por su flexibilidad y enfoque multiestrategia, combinando análisis macroeconómicos con modelos cuantitativos avanzados. Con un equipo gestor experimentado y una sólida trayectoria de rendimiento, el fondo ofrece una opción atractiva para inversores que buscan estabilidad y rendimiento en un entorno de renta fija internacional.

Equipo gestor liderado por Pascal Gilbert: Con una vasta experiencia desde 1988.


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