Review profesional
Daniel Pérez Alegre Agente opina
Publicado hace 2 años
Fondo temático que enamora por su mercado y perspectivas
Se trata de un fondo temático centrado en el universo de las mascotas, una temática muy especial al combinar una megatendencia global de crecimiento con un marcado perfil defensivo, algo que lo convierte en un fondo temática único
Para comprender el fondo es fundamental entender todas las características de este mercado y la oportunidad que representa.
El gasto en mascotas es muy resistente y sus dueños renuncian a muchos gastos antes que desatender las necesidades de sus pequeños, lo que dota de gran resiliencia a las empresas del sector. Por ejemplo, el 70% de los propietarios incrementarían su gasto médico por incrementar la vida y salud de su mascota, además adquirir productos para mejorar su bienestar general.
Uno de los muchos drivers detrás de este mercado es la caída de la natalidad frente al incremento de mascotas por habitante y las tendencias sociales, donde los millennials y personas de la tercera edad tienen una alta predisposición a tener mascotas por los cambios en su estilo de vida. Lo mismo para los mercados emergentes, donde la clase media comienza a tener mascotas e incluso se considera un símbolo de estatus, habiendo incrementos del 30% de este mercado en China.
Todo esto se ve reforzado por la "humanización" de las mascotas que han pasando de ser un mero animal de compañía a un miembro más de la familia, lo que lleva a un gasto medio muy superior por mascota que solo hace que crecer.
Para entender la magnitud del sector, solo en Estados Unidos el gasto en mascotas asciende a 50.000 millones y crece a un 5,2% anual de forma muy estable y crecimiento.
Este fondo es único en su especie ya que no hay otro que invierta en esta temática, siendo un "pure player" con 2/3 de la cartera en empresas donde el 100% de los ingresos vienen de la temática. El 1/3 restante está en empresas con más del 50% o que tengan un crecimiento notable dentro de sus ingresos. Las empresas tienen un crecimiento medio del 5%, y cabe destacar su gran robustez en el tiempo, lo que lleva a considerarla una temática "anti recesión".
Las acciones de su universo de inversión pertenecen a sectores como:
- Alimentación
- Servicios sanitarios (materiales médicos, medicinas y servicios)
- Plataformas de consumo y servicios online-offline
- Aseguradoras
Tras filtrar el universo llegan a una cartera concentrada en 30 empresas con marcado sesgo Small y Mid cap, lo que le genera mucha descorrelación respecto a otros fondos temáticos, algo realmente interesante desde un punto de vista de cartera. La exposición es global, con 60% USA, 30% EU y 10% Japón aproximadamente.
Pese a que no tiene mucho histórico (fue lanzado en inicios de 2019) algunos datos. Desde lanzamiento tiene un 35% menos de volatilidad que el mercado (beta de 0,61), habiendo doblado la rentabilidad del índice (81% vs 42% del MSCI World), llegando a un Sharpe de 2,84, algo realmente impresionante.
En definitiva es una excelente oportunidad de inversión que aporta descorrelación a la cartera y una gran relación rentabilidad-riesgo invirtiendo en una temática de futuro con la que muchos inversores estarán muy cómodos.