La renta variable estadounidense ha superado históricamente a la renta fija y al efectivo en diversos entornos de inflación
Los inversores se enfrentan a un entorno muy distinto al que ha prevalecido durante gran parte de los últimos diez años. Tras unos años marcados por unos tipos de interés excepcionalmente reducidos, contexto que favoreció el crecimiento económico y las valoraciones de la renta variable, el aumento de los rendimientos de los bonos ha llevado a los inversores a analizar con mayor atención los beneficios empresariales, las valoraciones y las expectativas de crecimiento futuro.
Por otro lado, las ganancias del mercado se han concentrado cada vez más en un número relativamente reducido de compañías, lo que plantea ciertas dudas sobre la capacidad de resistencia de las carteras de inversión en un contexto de ampliación del liderazgo de los mercados o de cambio de las condiciones.
Si bien es cierto que las subidas de tipos de interés y el aumento de la inflación pueden generar incertidumbre, los datos históricos nos demuestran que no cuestionan necesariamente el atractivo de la renta variable a largo plazo. Tal y como muestra el siguiente gráfico, la renta variable estadounidense ha ofrecido históricamente una rentabilidad media positiva en una amplia variedad de entornos de inflación, tanto en contextos de tendencia al alza o a la baja, como en escenarios de inflación elevada o reducida.
El gráfico muestra la rentabilidad histórica de la renta variable en distintos entornos de inflación. Pero los inversores también pueden plantearse cómo construir una cartera de renta variable que esté preparada para diferentes condiciones de mercado.
Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras.
1. Información a 31 diciembre 2025. Rentabilidad en USD. El gráfico muestra la rentabilidad en periodos móviles de 1 año desde el 31 diciembre 1975 al 31 diciembre 2025. La inflación baja/alta se define como los periodos en los que la variación interanual del IPC estadounidense es inferior o superior al 3% en los últimos 12 meses. La inflación decreciente/creciente se define como el cambio absoluto en la tasa de inflación durante los últimos 12 meses. El IPC (Índice de Precios al Consumo) es una medida de la variación de los precios al consumo determinada por la Oficina de Estadísticas del Mercado Laboral de Estados Unidos. Renta variable estadounidense: índice S&P 500. Renta fija estadounidense: índice Bloomberg US Government/Credit Bond. Efectivo: media de los títulos del Tesoro estadounidense a 3 meses.
