¿Por qué las correcciones del mercado vinculadas a las crisis de oferta de petróleo suelen durar poco?
El Gráfico de la Semana de Capital Group apunta a por qué las correcciones del mercado vinculadas a las crisis de oferta de petróleo suelen durar poco.
La guerra de Irán ha sido un claro recordatorio de que el mundo sigue necesitando petróleo. Cuando el suministro se ve amenazado, el impacto del aumento de los precios se extiende rápidamente a las compañías, los consumidores y los mercados internacionales.
Alrededor del 20% del suministro mundial de petróleo pasa por el estrecho de Ormuz, por lo que cualquier interrupción en esa zona se refleja de manera inmediata en los precios del combustible. Incluso en Estados Unidos, que es el mayor productor mundial de petróleo, el precio de la gasolina en las estaciones de servicio ha subido casi un 42% desde que empezó la guerra.
«Los riesgos económicos son reales, y los costes no harían sino aumentar si el conflicto se prolongara», afirma Paul Benjamin, gestor de renta variable. «Dicha prolongación provocaría una caída de los mercados de renta variable, un fortalecimiento del dólar estadounidense y un aumento de los diferenciales de crédito».
En los últimos veinte años, los mercados de renta variable han tendido a superar las crisis geopolíticas, ya que estas no han derivado en interrupciones prolongadas del suministro. En los siete episodios de interrupción del suministro de petróleo que se han producido desde la primera guerra del Golfo en la década de 1990 hasta la invasión rusa de Ucrania en 2022, la renta variable ha caído una media de un 1% en las dos semanas posteriores al episodio en cuestión, pero ha registrado una subida del 1,4% un mes después, del 12% un año después y del 32,3% en los siguientes dos años.
Es importante recordar que los mercados descuentan expectativas futurasy que quizás ya están anticipando una resolución al conflicto actual.
