Podcast la voz del mercado: La inflación y el petróleo marcan el rumbo de unos mercados que siguen en máximos históricos.
La semana pasada, los mercados estuvieron marcados principalmente por la evolución de la inflación, el repunte del precio del petróleo y las expectativas sobre los próximos movimientos de los bancos centrales, en un contexto en el que las bolsas continúan cotizando en máximos históricos.
Comenzando por Europa, se han conocido los datos finales de inflación de julio de las principales economías. Francia y Alemania estuvieron ambas en línea con las estimaciones, mientras que en España la inflación fue revisada al alza. En este contexto, y a falta del dato agregado de la eurozona, el objetivo del 2% del BCE parece todavía relativamente lejano. El repunte del precio de la energía y la falta de avances de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán han vuelto a impulsar las rentabilidades de la deuda europea. En Estados Unidos, la publicación del IPC de julio fue el principal foco de atención.
La inflación general se moderó hasta el 3,4% interanual, frente al 3,5% del mes anterior, mientras que la tasa subyacente se situó en el 2,5%, igualando mínimos de los últimos 5 años. En conjunto, estos datos, junto con la decepción de los non-frame payrolls de la semana anterior, han reducido considerablemente las expectativas de endurecimiento monetario por parte de la FED. Este tono mas relajado ha dado un impulso adicional a las bolsas que continúan en zonas de máximos históricos. Además, la temporada de resultados empresariales prácticamente finalizada deja un balance muy positivo. El 85% de las compañías de la S&P 500 han superado las expectativas.
Los mercados de renta variable veían cómo los principales índices continúaban cotizando en máximos históricos. El S&P 500 y el Nasdaq se alzaban un 0,24 y un 1,09 respectivamente, mientras que en Europa el Euro Stoxx se alzaba un 0,36 y el IBEX caía un 0,10. Y así, en este contexto, la renta fija se alzaba en Europa a ambos tramos de las curvas, mientras que en Estados Unidos sucedía lo opuesto. El bono alemán a dos años repuntaba a 5 puntos básicos, con una TIR del 2,80, mientras que el tramo largo se alzaba a 7 puntos básicos, con una TIR del 3,20. Por el contrario, en Estados Unidos, los tramos cortos eran los que más retrocedían, hasta 8 puntos básicos en el bono a 2 años, con una TIR del 4,16, y menos 3 puntos básicos en el bono a 10 años, cuya TIR se situaba en el 4,68.
En resumen, ha sido una semana en la que el petróleo se volvía a encarecer notoriamente y afectaba a unos mercados ya pendientes de la inflación y de los resultados empresariales.
