Septiembre comienza como empezó agosto
Septiembre comienza como empezó agosto.
La primera semana de mes calca el inicio de agosto con mercados de renta variable en rojo y tipos de largo plazo al alza. Los motivos de las caídas son distinta a ambos lados del Atlántico. En EE. UU. los datos de confianza empresarial de la encuesta ISM sorprenden positivamente, sobre todo en servicios, lo que puede alargar el ciclo y retrasar las bajadas de tipos que el mercado anticipa. En la zona euro, las declaraciones de varios miembros del BCE señalan que la decisión de la semana que viene todavía podría ser de subida de tipos, a pesar de que los datos macro siguen decepcionando.
Iphones no, gracias.
El martes que viene Apple presentará sus nuevos productos, intentando reavivar la demanda en el mercado de teléfonos móviles. Sin embargo, esta semana los inversores se han centrado en las noticias provenientes de China donde cada vez más agencias estatales y empresas públicas prohíben a sus trabajadores traer teléfonos Apple al trabajo. Esto sería una anécdota si no se englobase dentro de la tendencia nacionalista para usar cada vez más productos domésticos en el gigante asiático. Con todo, la acción cae más de un 5% en lo que llevamos de mes y arrastra a otras compañías del sector. El efecto directo es de -0,4% en el S&P-500 y de -0,6% en el Nasdaq-100.
¿Pausa en el BCE?
El jueves que viene hay reunión del BCE. Si la semana pasada nos hacíamos eco de las declaraciones de varios miembros del comité en favor de una pausa, en esta los discursos han ido en sentido contrario (el holandés Knot, el eslovaco Kazimir e inclusio el italiano Visco). La probabilidad implícita de subida repunta hasta el 33%. Pensamos que los datos macro y de inflación publicados recientemente aconsejan una pausa, pero no nos olvidemos que el principal mandato del BCE es vigilar la inflación y que Lagarde ya fue clara antes del verano (contralarán la inflación “pase lo que pase”)
