Muchos fondos de RF, han tenido el problema del Fly to Quality, hacia el Bund.
Hay mucha estrategia de estar largo en bonos que "den algo", Italia, Portugal, incluso España, y al mismo tiempo estar vendido o cortos de Bund Alemán, suponiendo que la rentabilidad del mismo, irá subiendo, (en dirección inversa al precio, lógicamente).
Esto ha pillado a muchos fondos de RF a contrapié, y Carmignac Securité, un fondo que no ha tenido rentabilidades negativas en su historia, 2017 de hecho fue plano total, no ha sido una excepción.
IMHO, el problema está en la filosofía y metodología o su VAR particular (Value at Risk), con respecto a solventar la situación.
Como es un fondo que tiene "casi mandato", de obtener rentabilidad, desde la casa Carmingnac, se comentó que ante los problemas de Europa-Italia, dejaban de tener una posición de tipos al alza en el Bund (cuya rentabilidad bajaba según aumentaba la inquietud y la volatilidad), y muy cautos con deuda periférica.
ESto va a suponer que la recuperación, será progresiva, pero lenta.
Podría darse el caso, y en la comparativa de fondos que ha puesto @makeham, que si Carmignac Sec. no hubiera hecho nada, la recuperación podría ser más rápida, si la normalidad en inquietud de mercado volviera a su sitio. Como esto no se sabe, y puede durar más, ni idea...
Ahora sería bueno ver a 1 o 2 años, la evolución de los fondos de la lista de @makeham, puesto que tanto M&G Optimal como PIMCO GIS, etc, igual están de oportunidad.
La RF tiene algo a su favor., El tiempo.
El cupón corre en favor del bonista, si no hay quiebra, hay renta.
Otra cosa es estar vendido en Bund, y que dicha estrategia salga bien en los tiempos proyectados. Siempre y cuando sea para cubrir posiciones corporativas de rentabilidad muy superior, tampoco tendría mayor problema.