Ratio P/E (Price-Earnings Ratio)

Question

Entre los ratios para valorar y comparar las inversiones que realizan los fondos de inversión, está el P/E, el cual es el resultado de dividir la cotización entre el beneficio por acción. Cuanto más bajo sea esta cifra, más barata estará la acción. Sin embargo, leí recientemente un artículo el cual intentaba aclarar los "ratios para saber valorar....los fondos de inversión", y en lo referente al P/E, comentaba lo siguiente: "....generalmente un P/E alto se interpreta como que los inversores esperan un crecimiento del beneficio en el futuro. Cuanto mayor sea el P/E, dado el mismo nivel de beneficio por acción, mayor será la valoración general de la empresa. 
Entonces me surge la siguiente duda para valorar un fondo de inversión: ¿qué es más importante, un P/E bajo que indica que estoy comprando barato, o un P/E alto que indica que la valoración del fondo será mayor?.
Que alguien me aclare por favor, le quedaré muy agradecido.
Gracias y saludos.

makeham · Accepted Answer

Hola aficionado2712

Otra forma de ver la ratio P/E es dividiendo la capitalización bursátil de una empresa entre el beneficio después de impuestos. De ahí, que mayores P/E sean el resultado de compañías con mayor valoración (es decir, mayor capitalización bursátil).

Sin embargo, esto no es sinónimo de que la valoración del fondo será (en el futuro) mayor, simplemente, indica que las compañías tienen mayor capitalización bursátil (hoy valen más en bolsa).

Si consideras que se producirá una reversión a la media y las compañías volverán a cotizar a los P/E medios históricos, tiene más sentido decantarse por compañías con P/E bajos. Sin embargo, puede haber compañías que aun cotizando a P/E muy bajos estén caras debido, por ejemplo, a que tengan un volumen de deuda muy elevado.

Por el contrario, como ejemplo, los defensores de la inversión en el sector tecnológico (el cual cotiza a P/E altos) sostienen que el crecimiento potencial en ventas y beneficios justifica dichas valoraciones exigentes.

En cualquier caso, la ratio P/E no es una variable a la que le prestaría demasiada atención a la hora de seleccionar fondos de inversión. Pienso que es más propia de aquellos inversores en acciones directamente.

En mi perfil puedes ver varios análisis comparativos de fondos de inversión (ejemplo: Análisis Fondos de Renta Variable Global), en ellos puedes ver las métricas y ratios que considero más importantes a la hora de seleccionar fondos de inversión.

Espero que te sea de utilidad. Saludos

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