Momentos de precaución
Tarde de domingo para hacer un pequeño repaso por aquí de la situación de los mercados financieros y lo que puede ocurrir en un futuro no muy lejano.
Los índices de wall St más representativos como SP500 van llegando a unos niveles en los cuales podríamos encontrarnos con un doble techo de importante magnitud, similar a los dos grandes techos anteriores. Ya he comentado en variadas ocasiones que no hace falta aspirar a ser el buscatechos que se adelanta a todos porque los techos importantes tardan en formarse.
Es verdad que los índices de Wall St no están teniendo un comportamiento homogeneo y mientras que algunos como Nasdaq 100 o Russell 2000 ha superado máximos, al Dow o al NYSE les está costando mucho mas subir.
Que el Nasdaq 100 o el Russell 2000 hayan superado máximos es señal de fortaleza pero también pueden despistar porque ya hemos visto esto en techos anteriores como 2007 que no fué una señal alcista y me fiaría más de la fortaleza del SP500.
De hecho en índices de muy largo plazo el Nasdaq tiene una muy importante resistencia pendiente.
En aquellos momentos en los que han tirado las FAANG ha subido mucho el Nasdaq pero si se les terminan las fuerzas también aflojará el índice y en el 2017 estas compañías han tirado mucho del Nasdaq.
La volatilidad se lo está tomando como si no pasara nada.
Es verdad que todavía no estamos viendo la divergencia en los bonos que hemos visto en otras ocasiones.
La curva de tipos se va aplanando cada vez mas.
La relación Beneficios/dividendos tampoco parece que pueda tirar del mercado mucho más.
Europa se ha recuperado mejor que EEUU pero más por la caída del euro que por la fortaleza de su economía como tal y la inestabilidad política pueden terminar pasando factura, al igual que el fin del QE.
El índice de mercados emergentes o el Hang Seng también estan flojitos.
El EUR/USD tiene una resistencia de muy largo plazo que no termina de superar.
El petróleo parece que está descansando un poco de su racha alcista.
En lo que se refiere a sentimiento el ratio Put/call no está en niveles extremos pero si en niveles de cierto optimismo.
La encuesta de investors Intelligence se ha recuperado bastante desde hace un par de meses pero no ha vuelto a los niveles de gran optimismo que había a principios de año.
¿Que ha ocurrido en los años siguientes cuando se han dado estos dos requisitos?
En definitiva, hemos estado durante unos meses durante los cuales el mercado se ha tomado de farol la guerra comercial y desde los mínimos se han recuperado bastante todos los índices pero como el mercado pase a interpretar que no es un farol, sumado a que todo esto llega en unos niveles de techos y resistencias muy importantes en Wall St lo que llevamos de año podría estar resultando una de esas formaciones de techo relevante que tardan meses en formarse y que además de estar a los ojos de muchos analistas de Wall St, no se han conseguido nunca mas de 9 años alcistas consecutivos en el SP500 y la inestabilidad política europea sumado a guerras comerciales pueden ser motivo de ver caídas más relevantes que se acentuarían desde el momento que el Dow o el NYSE perdieran sus mínimos de febrero, siendo los índices que menos han subido desde sus mínimos.
Continuaremos comentando variaciones importantes de la situación del mercado. Un saludo.
