VOLATILIDAD en mínimo histórico: ¿Crash a la vista?
Rescato unos estudios sobre la volatilidad de los cuales ya escribí en unos comentarios añadiendo algunos elementos:
Para los que tengan prisa, la respuesta a la pregunta del título es: No se puede saber.
Si alguien usa la argumentación que la volatilidad está por los suelos como en periodos anteriores a pasados desplomes y por esta razón espera acontecimientos similares, hay dos posibilidades:
a) no tiene idea de estadística,
b) se equivoca de forma consciente para apoyar a su tesis bajista.
La volatilidad se puede medir de muchas maneras diferentes y en los últimos días se encuentran estudios que comparan la volatilidad del 2017, que es excepcionalmente baja, con otros años parecidos.
El primero de Pension Partner compara la volatilidad de los precios del índice Sp500 en los primeros 5 meses y muestra que este año es el tercero en la lista de los menos volátiles de los últimos 90 años.
El segundo, en este artículo, mide la volatilidad con el número de días consecutivos donde la variación entre máximo y mínimo diario son inferiores al 0,5%, también en los últimos 90 años.
Otra vez el 2017 aparece en la lista de los menos volátiles.
Algunos años coinciden en los dos estudios, pero parece que la característica común a estos años es la de ser muy alcista.
Podemos dar un pasito más allá y mirar en todos estos años de baja volatilidad, que tipo de correcciones se han producido desde Junio hasta Diciembre.
La gran mayoría, 76% de las correcciones, han sido inferiores al -5%, el 22% han sido entre el -5% y -10% y solo en un caso se ha producido una corrección superior al –10%, pero inferior al – 15%.
Hay que tener cuidado de no cometer el error de pensar que, vistas estas estadísticas, este año va a ser muy alcista y con correcciones pequeñas.
Estos estudios analizan el pasado y no predicen el futuro: este año puede pasar cualquier cosa inesperada que cambia la estructura del mercado.
