¿Qué es la Gestión Value? ¿En qué momento nos interesa buscar "valor"?
A la hora de invertir en fondos de inversión de renta variable, solemos encontrarnos con distintos estilos de gestión, aunque principalmente destacan los gestores que buscan empresas growth o de crecimiento, y los gestores que buscan empresas value.
El estilo de inversión value, es una estrategia que proviene de estudios realizados en Estados Unidos en la década de los años 20, y que desarrollaban la idea de que invirtiendo con un horizonte temporal de largo plazo, se podrían aprovechar las ineficiencias del mercado, para comprar empresas que estuvieran cotizando a un precio inferior a su valor real.
Este valor real, se obtendría mediante un estudio exhaustivo de los ratios fundamentales de la empresa (PER, ratio de endeudamiento, valor en libros...).
En estos estudios, se comenzó a acuñar por primera vez también el término margen de seguridad, que es la diferencia entre el coste de la acción en bolsa, y el valor real de la empresa.
Cuanto mayor sea la diferencia que hay entre la "valoración real" de un compañía (según su estudio por fundamentales), y el precio al que esta está cotizando en bolsa, más "barata" y por tanto atractiva sería la compañía en terminos de valor.
En momentos como el actual donde factores ajenos a la economía marcan los comportamientos de las bolsas (principalmente factores geopolíticos), se puede encontrar mucho valor oculto en el mercado de empresas que presentan unos grandes ratios fundamentales o que tienen unos resultados excelentes, pero que se ven arrastradas por la corriente de pesimismo del mercado. En momentos así, el aplicar un estilo deinversión value, puede marcar una gran diferencia.
Warren Buffet o Paramés, son dos claros ejemplos de gestores value que han sabido leer perfectamente los fundamentales de las empresas que han ido analizando a lo largo de su carrera, y han logrado con ello, marcar un estilo propio dentro de la gestión value.
