Invesgrama

Soy economista independiente, inversor y profesor colaborador de la Universidad de Andorra. Dedico buena parte de mi actividad profesional a investigar sobre economía y finanzas y a escribir.

La cartera de George Soros en España en 2015


Escrito 7 Jan 16

El inversor George Soros, con fama de ser uno de los mejores del mundo aunque no existen registros públicos sobre la rentabilidad de sus fondos, desembarcó en la bolsa española en diciembre de 2013 con la adquisición de acciones de la constructora Fomento de Construcciones y Contratas (FCC), por valor de 72 millones de euros. Siguió la estela de otro multimillonario, Bill Gates, el cofundador de Microsoft, que en octubre de 2013 había invertido 114 millones de euros en la misma empresa. Soros pagó 15 € por unas acciones que cerraron 2015 a 7 € sin haber pagado dividendo.

En febrero de 2014, Soros acudió a la OPV (oferta pública de venta) de Bankia, en la que invirtió 174 millones de euros, pagando un precio por acción de 1,51 €. En abril del mismo año compró 1,2 millones de títulos de Iberdrola a 4,85 €. El  mes siguiente invirtió 92 millones de euros en la sociedad inmobiliaria Hispania a cambio del 18,4% de su capital.  En abril adquirió acciones de Liberbank por valor de 10 millones de euros, a un precio de 0,485 €.  Liberbank es el producto de la fusión de las cajas de ahorros Cajastur, Caja Cantabria, Caja Castilla-La Mancha y Caja Extremadura. En noviembre de 2014, el inversor estadounidense acudió a la OPV de Endesa y adquirió unos 15 millones de acciones a 13,5 €.

En 2015 Soros prosiguió su ritmo de adquisiciones en el mercado español. En enero invirtió 500 millones de euros en la ampliación de capital del Banco Santander, que colocó las acciones a 6,18 €. Esta participación se convirtió en la principal de Soros en España, pues representaba cerca de la mitad del valor de su cartera de acciones españolas cotizadas en enero de 2015. En febrero, compró títulos en la OPV de Aena a 58 €, con una inversión de 100 millones de euros. Esta ha sido su operación de mayor éxito. El mismo mes también acudió a la OPV de Saeta Yield, que colocó sus acciones a 10,45 €, aunque no ha trascendido la cantidad invertida por Soros. No se han incluido en la cartera que figura a continuación al desconocerse el importe efectivamente invertido por Soros en la compañía, lo cual no permite conocer la ponderación que supone esta participación en el conjunto de la cartera.

La tabla siguiente contiene la cartera de George Soros en acciones españolas cotizadas, con la excepción de Saeta Yield por la razón antes indicada. En los casos del Banco Santander y de Aena, se ha considerado como precio final de 2014 el precio que pagó Soros por las acciones de ambas sociedades en enero y febrero de 2015 respectivamente. La ponderación de cada título en la cartera es el valor de cada posición al 31 de diciembre de 2014 (o en el momento de la compra en los casos de Banco Santander y Aena) respecto al valor total de la cartera.

El resultado de la cartera ha sido del 0,27% en 2015, de modo que Soros habría superado al IBEX-35 con dividendos en cerca de un 4%.  Sin embargo, hay que tener en cuenta que el valor de la participación no indicada en la tabla, Saeta Yield, ha caído un 19% en 2015. Como no sabemos cuánto invirtió en la compañía, no podemos valorar el impacto de dicha minusvalía. Lo que se sabe, sin embargo, es que la aportación de Soros fue importante, de modo que el impacto ha debido de tener alguna relevancia. Lo más probable, pues, es que la rentabilidad final de la cartera haya sido negativa y bastante similar a la del IBEX-35 con dividendos.

 

 

 


Comentarios

#1

xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

7 Jan 16

@Invesgrama: buen resumen. Sin embargo, Hispania sí cotiza:



http://www.hispania.es/socios-accionistas/cotizacion/


Además, se puede afinar un poco la información reportando que Saeta
Yield ha bajado en bolsa desde su emisión:



http://www.eleconomista.es/empresa/SAETA-YIELD


Saludos,


#2
7 Jan 16

Para ser un super guru me parece una cartera floja, floja... con el
pinto pinto gorgorito como criterio de selección igual le hubiera ido
mejor. Animo George! 


#3
8 Jan 16

@Invesgrama pues suerte de Aena, no? pues de lo contrario, y si hago
bien los números, se hubiera quedado en más de un 9% negativo


#4

Invesgrama Soy economista independiente, inversor y profesor colaborador de la Universidad de Andorra. Dedico buena parte de mi actividad profesional a investigar sobre economía y finanzas y a escribir.

8 Jan 16

Muchas gracias @xiscom por advertirme de que Hispania cotiza. He
corregido la tabla para añadir el valor. La rentabilidad de Soros pasa
ahora a ser positiva en un 0,27% anual.


Efectivamente @Aeneas, Aena salvó la cartera de Soros, pues aportó un
7% de la rentabilidad (con los datos de antes, la pérdida hubiera sido
la que indicas pero incorporando a Hispania la pérdida habría sido del
7% aproximadamente).