Comentarios en directo presentación Threadneedle Global Technology Fund
Hola, voy a estar haciendo comentarios en directo desde este artículo a la conferencia que se celebra en Madrid del fondo Threadneedle Global Technology Fund y que podéis seguir en directo aquí.
13:45 Y esto ha sido todo, gracias por vuestro interés.
13:40 "Los factores macro representan retos de corto plazo para el comportamiento a corto plazo del sector" pero destaca el caracter defensivo dentro del sector de la cartera del fondo, que podría hacerlo mejor en este contexto.
13:35 Ejemplo de valores que tiene en cartera, LAM Reseach y Micron; como ejemplo de las que no tienen, Netflix y Amazon, que están 95% y 71% en el año, respectivamente. Comenta McCloskey que Amazon le gusta mucho, pero que está cotizando a niveles muy exigentes. "Creo que mucha gente puede estar pensando de la forma en que lo estamos viendo nosotros. Si miras Netflix y ves el crecimiento de suscriptores está muy bien, pero si te fijas en el precio que están pagando por los contenidos..." Explica que cuando vieron los resultados las cifras iniciales le parecían muy bien, pero luego empezó a llamarles la atención la deuda, el resultado neto...
13:31 Cree que McCloskey que La ley de Moore tiende hacia la ralentización y que eso ya está pasando, y que es algo bueno para los semiconductores, porque da a las principales compañía mayor capacidad de fijación de precios.
13:28 "Hay dudas ahora mismo sobre si el sector de semiconductores está tocando el pico de ciclo, pero nosotros creemos que va a ser que el ciclo va a ser mucho menos pronunciado que en el pasado. Entre otras cosas porque ha habido mucha más concentración y que es una industria mucho menos commoditizada".
13:25 "China ha dicho que quiere montar su propia industria de semiconductores, lo que hará que muchas compañías de EEUU tengan dudas de su fabricación allí"
13:25 "El efecto por ahora ha sido más en cuanto a la industria de fusiones y adquisiciones, hay operaciones que han sido vetadas o retrasadas por parte de China o EEUU. Y es algo que se necesita en el sector"
13:22 "Hasta ahora, las tarifas por ambas partes han sido relativamente suaves... Quizá estamos en un punto de inflexión en las negociaciones"
13:20 ¿Impacto de la guerra comercial? "Esto es complicado, Trump es imprevisible en sí mismo. Tenemos la sensación de que podemos estar pasando lo peor y que se puede empezar a relajar las tensiones".
13:20 "Los inversores están pagando múltiplos poco realistas por las acciones tecnológicas de crecimiento. Se fijan en las ventas, pero no en cómo de sostenible es el modelo"
13:17 "Somos value dentro de la tecnología, que es un sector de crecimiento. Nos importa mucho el precio que pagamos por el crecimiento de los beneficios. El estilo growth se ha estado comportando mucho mejor que el value en este sector"
13:14 Toma la palabra Richard McCloskey, gestor de Threadneedle Global Technology Fund: "Tenemos una fuerte posición en semiconductores, que no se han comportado muy bien en los últimos tiempos"
13:12 "A diferencia de otros fondos en tecnología, tiene importante exposición a pequeñas y medianas compañías, que puedan ser las próximas Google o Amazon"
13:10 "Fondo más defensivo, más value, que apuesta en tecnología por sectores como semiconductores"
13:07 Empieza el evento
