La paciencia, esa virtud de los inversores value
Leo en el tercer número de la revista Funds People una entrevista
interesante con Jean Marie Eveillard, uno de mis gestores más admirados,
que tuvo que volver de su jubilación para tomar las riendas del fondo
Socgen International. El titular me parece muy significativo: "Los
inversores value tenemos mucha paciencia". Justo lo contrario que
la mayoría de los inversores y comentaristas de mercado. Muchos de los
cuales ahora esgrimen su conocido y oportunista "si ya lo decía
yo" para afirmar que el estilo de inversión de estos gestores no
eran tan bueno como se decía. Gente como Eveillard están entre los que
más rentabilidad ajustada a riesgo a conseguido a lo largo de su
historia y también han tenido otros periodos en los que su cartera ha
estado peor de lo esperado. Y en esos momentos siempre han salido los
"si ya lo decía yo". Cuando los mercados recuperen, éstos
volveran a callar al ver que las empresas que ahora han comprado estos
gestores value a precios de ganga se situarán en su valor justo y sus
fondos lo recogerán en su valor liquidativo.
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