Magallanes Value Inversors ha salido de compras en el último trimestre. Según informa en su última carta trimestral, ha realizado compras de valores pertenecientes a los sectores más penalizados". Entre ellos, la banca, junto con seguros, coches o energía.
"En el actual entorno de tipos de interés, los bancos europeos siguen publicando buenos resultados trimestrales, lo que se traduce en una mayor rentabilidad para los accionistas y fortaleza de su base de capital", afirma Iván Martín.
Eso sí, siendo muy selectivos para no caer en trampas como Silicon Valley Bank: "Los bancos presentes en nuestras carteras presentan unos ratios de liquidez, solvencia, relación de depósitos frente a préstamos o porcentaje de depósitos garantizados, entre otras métricas, mucho mejores que sus comparables americanos."
Ni como Credit Suisse: "Igual que no es lo mismo invertir en bolsa americana que en europea, tampoco es lo mismo invertir en bancos americanos que en europeos, y, dentro de los bancos europeos, tampoco es lo mismo invertir en Deutsche Bank que en UniCredit", reseña en su carta, en la que también pone como ejemplo positivo a Caixabank.
¿Qué valores han comprado el último trimestre dentro del sector bancario? En la cartera europea, afirman haber "subido ligeramente el peso en UniCredit, Commerzbank, ING Groep y Eurobank Ergasias Services", mientras que en la ibérica lo han incrementado en Bankinter y Caixabank.
Muchos nombres, pero con un peso conjunto del sector controlado. "Por mucho valor que veamos en una compañía o sector, nunca comprometeremos, por peso excesivo, el comportamiento agregado del resto de la cartera". En concreto, "la exposición a banca en los fondos es del 14% en Europa, 7% en Iberia y 2,5% en Microcaps", añaden.
Además de bancos, Magallanes Value Investors también ha salido de compras por otros sectores. En el energético, en Europa han aumentado posiciones en la petrolera noruega Aker y en el operador de plataformas perforadoras de petróleo Shelf Drilling". Mientras que entre los fabricantes de coches han aumentado en Renault, Stellantis y Volkswagen.
En el fondo ibérico, han comprado "por primera vez Prosegur Cash" e "incrementado en la empresa matriz Prosegur", además de subir exposición en Catalana Occidente, Línea Directa Aseguradora, Applus y Repsol".
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