Morosidad al alza, tipos a la baja, ratios de capital perjudicados… tipos bajos más tiempo.
Las entidades deben asumir más riesgo de créditp en un entorno de menor actividad con un escenario de tipos bajos que se va a prolongar durante un tiempo.
Esto conlleva revisiones a la baja en el BNA esperado para 2020/2022 y una mayor prima de riesgo,
La relajación regulatoria es transitoria y reduce el riesgo de una crisis de crédito, pero no es un aliciente para los accionistas o un catalizador para las cotizaciones,
La contrapartida de flexibilizar las exigencias regulatorias es una menor remuneración a los accionistas (dividendos). El BCE aconseja evitar el pago de dividendos, al menos hasta octubre.
Cabe recordar que varias entidades han modificado ya su política de dividendos, planes de recompra de acciones y/o reparto de excesos de capital – retrasando o reduciendo la remuneración en 2020 - (Santander, Caixabank, Bankia, Unicredit, Intesa…),
Se prevé un repunte después de las pronunciadas caídas, pero no se espera una recuperación sostenida en el tiempo y aun falta ver que impacto va a tener en provisiones y capital, además se prevé éun repunte de la morosidad...
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