Durante el mes de enero, VALENTUM subió +0,09% (Eurostoxx -2,66%, IBEX -1,66%, MSCI Europe NR -1,26%, S&P500 en EUR +1,21%, Russell 2000 en EUR -1,97%). En enero ha aparecido otra fuente de preocupación en los mercados: el coronavirus. A día de hoy hay 28.366 contagios con una mortandad del 2%, los ratios de mortandad no son muy elevados. Lo más preocupante para las bolsas son las medidas que China y otros países, están tomando para evitar la propagación del virus ya que estas están ralentizando la economía China (15% del PIB mundial). Según parece, la demanda de petróleo en china ha caído un 20% en los últimos días, dando una idea de la magnitud del parón chino.
La Cartera
La exposición neta de VALENTUM a renta variable a cierre del mes es del 83,84%. Nuestra exposición directa a compañías muy afectadas por coronavirus es del 7% (mmpp, consumo/distribución en la zona o de proveedores allí en empresas que venden en Occidente). Estamos pendientes de posibles segundas y terceras derivadas de los efectos que pueda tener en nuestra cartera un hecho tan grave como que la economía china esté muy parada. Hay que tener en cuenta, para no ser alarmistas, que los efectos deberían ser temporales y el mercado los debería considerar excepcionales. En cuanto se levanten las restricciones al movimiento, el país debería volver a la normalidad anterior e incluso se deberían de recuperar parte de las ventas perdidas (esto cambia según la naturaleza del bien o servicio). Estos momentos son ideales para hacer cartera y nuestra posición de caja nos lo permite.
Para ver los detalles acceda en: https://www.valentum.es/informes/