Este jueves comienza el Mundial de Fútbol 2026 y desde Finect nos hemos querido preguntar: ¿cuál sería el once ideal para ganar el Mundial de la rentabilidad? ¿Qué activos deberían ocupar cada posición del campo para construir una cartera que ataque, defienda y sea capaz de adaptarse a distintos entornos de mercado?
En esta nueva edición de Mente Abierta, Javier Villegas, director general de Franklin Templeton para Iberia y Latam, acepta el reto de ejercer de seleccionador y elige su alineación de activos para ganar el Mundial de las carteras, en un encuentro conducido por Vicente Varó.
📌 Datos clave
- ¿Qué? El once ideal de inversiones para ganar el Mundial 2026 - Mente Abierta by Franklin Templeton
- ¿Cuándo? Jueves 11 de junio de 2026
- ¿Dónde? En Finect.com y en el canal de YouTube de Finect
- Invitado: Javier Villegas, director general de Franklin Templeton para Iberia y Latam
La premisa de partida es clara: hay que jugar al ataque. "Yo lo tengo claro: hay que jugar al ataque tanto para ganar el Mundial de fútbol como para ganar el Mundial de la cartera", afirma Villegas. El argumento es contundente: un inversor que destinó 100.000 euros a renta fija hace diez años tiene hoy 106.000; quien lo hizo en renta variable tiene 340.000. La alineación elegida es un 3-4-3 ofensivo, con tres defensas, cuatro centrocampistas y tres delanteros.
Pero antes de elegir jugadores, Villegas propone tres criterios para construir una buena cartera, tomando prestada la filosofía de Luis de la Fuente con la selección española: calidad, humanidad y competitividad. Traducidos al mundo de la inversión: "Calidad, buenos fundamentales, compañías capaces de generar beneficios y flujos de caja; humanidad, gestión activa con un buen equipo humano capaz de generar alfa; y competitividad, diversificación para moverse en distintos entornos".
Portería y defensa: la base que da solidez
Para la portería, la elección es el oro. Un activo físico con más de 6.000 años de historia, refugio en momentos de tensión y con alta liquidez. "Elegimos el oro por su solidez. Un portero tiene que tener solidez", explica Villegas. Y como un buen portero moderno también juega con los pies, la propuesta incluye las mineras de oro, que han mejorado su gestión y son capaces de generar más beneficios.
La línea defensiva tiene tres piezas. El central es la renta fija a corto plazo (euro short): alta calidad crediticia, bajo riesgo de duración, sin riesgo de divisa y con un cupón cercano al 3%. El lateral derecho es una estrategia de renta fija europea total return o agregada, con algo más de manga ancha en duración a cambio de mayor rentabilidad, capaz de moverse en distintos segmentos de la renta fija y de aprovechar oportunidades cuando aparecen. Y el lateral izquierdo, la posición más sorprendente de la defensa, es el private equity de secundarios: "Dentro del private equity, la estrategia más conservadora o más defensiva. En los últimos 20 años solo ha tenido dos años negativos", señala, y con una rentabilidad histórica cercana a la de la renta variable.
El centro del campo: el motor de la cartera
La sala de máquinas tiene cuatro jugadores. El pivote ancla, el equivalente a Rodri, son las infraestructuras: "Ese jugador que te da tranquilidad cuando las cosas se ponen mal, que te protege frente a la inflación y que además se incorpora al ataque". Las infraestructuras han ofrecido una rentabilidad similar a la bolsa mundial pero con menos volatilidad, y han demostrado su valor en años complicados como 2022.
El interior regular que no falla un pase es la renta variable europea de dividendo, con compañías que llevan cuatro o cinco años siendo consistentes en sus pagos y que además han batido al MSCI Europe. El Pedri de la cartera, el jugador total, es la renta variable americana: las 500 empresas más importantes de Estados Unidos, el índice por excelencia con una capacidad histórica de generar rentabilidad. Y en la otra banda, algo más emergente y dinámico: la renta variable emergente, que según Villegas tiene hoy "los mejores fundamentales que ha tenido en su historia": más crecimiento, menos deuda, menor déficit y mayor consumo interno.
El tridente de ataque: tecnología, India y small caps americanas
En la delantera van los activos con más potencial de revalorización. El delantero centro, el que mete 40 o 50 goles cada temporada pase lo que pase, es la tecnología: "Todos los años se duda si volverá a ser el año de la tecnología, y vuelve a serlo. Por la capacidad de generar beneficios de esas compañías, que tienen los balances saneados".
En el perfil del extremo que lleva un mal año pero en quien se confía plenamente, Villegas elige India: uno de los mercados de mayor crecimiento del mundo, con población joven y reformas estructurales en marcha. Y en la otra banda, el activo más inesperado del once: la renta variable americana de pequeñas compañías, que cotiza en los niveles de valoración más bajos de los últimos 25 años y está teniendo un buen comportamiento relativo frente a las grandes en lo que va de año.
"Es una alineación muy potente, muy de ataque. Evidentemente sufriremos en algún momento, pero al final vamos a marcar más goles de los que nos van a marcar. Hay que aspirar a buena rentabilidad y por tanto, esta alineación pensamos que va a ser la alineación ganadora", concluye Villegas.
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