El inversor sorbe y sopla: récord histórico de entradas en renta variable... y en oro

La expresión “sorber y soplar” alude a la aparente contradicción de intentar hacer dos cosas opuestas al mismo tiempo (como beber una sopa caliente mientras se sopla para enfriarla). En los mercados, describe bien lo que está ocurriendo en 2026: los inversores están asumiendo riesgo comprando bolsa a ritmo récord, pero al mismo tiempo buscan protección acumulando oro como activo refugio.

Y es según el último informe The Flow Show de Bank of America, los fondos de bolsa captaron 38.100 millones de dólares, los monetarios 38.000 millones, los fondos de bonos 16.800 millones, mientras que el oro sumó 6.200 millones y las criptomonedas recibieron 300 millones.

El movimiento en renta variable acumulado de 2026 resulta especialmente llamativo. Las entradas semanales de 38.100 millones sitúan el ritmo anualizado en 1,1 billones de dólares en lo que va de año, un récord histórico según el informe y que deja muy atrás los 826.000 millones del mismo periodo del año pasado.

El apetito por bolsa se mantiene sólido tanto en mercados desarrollados como emergentes. Los fondos de mercados emergentes encadenan cuatro semanas consecutivas de entradas y suman 15.400 millones. Europa añadió 3.200 millones, Estados Unidos 2.200 millones y Japón 1.900 millones, todos en racha positiva.

Mientras tanto, la nota curiosa la ponen los fondos de inversión en Corea del Sur, que destacan con 3.700 millones de dólares en la semana, elevando el acumulado anual hasta 21.000 millones, una cifra superior a la de cualquier año completo anterior. El K-pop está de moda en los mercados.

En paralelo, el oro volvió a brillar como activo refugio. Los fondos de metales preciosos captaron 6.200 millones de dólares, elevando el ritmo anualizado de entradas hasta 148.000 millones en 2026, lo que también supone un récord histórico no visto antes en este periodo desde que Bank of America registra estos datos de flujos de dinero en fondos.

Por estilos, las grandes capitalizaciones estadounidenses lideraron las entradas con 3.100 millones, seguidas de las estrategias value con 500 millones, mientras que los fondos de growth registraron salidas de 2.100 millones y las small caps perdieron 1.100 millones.

A nivel sectorial, el dinero se dirigió hacia tecnología (1.600 millones), materiales (1.500 millones), energía (1.500 millones), utilities (300 millones) y real estate (200 millones). En cambio, financieras sufrió 2.200 millones de dólares en salidas, su mayor reembolso desde abril de 2025, junto con caídas en consumo (900 millones) y telecomunicaciones (49 millones).

En renta fija, los flujos continúan siendo estructuralmente positivos, aunque con señales de rotación interna. Los bonos con grado de inversión sumaron 9.600 millones de dólares, encadenando 44 semanas consecutivas de entradas, si bien se trata del menor flujo en siete semanas. El ritmo anualizado asciende a 708.000 millones de dólares, también récord.

La deuda emergente añadió 3.000 millones, los bonos municipales 1.500 millones, los Treasuries estadounidenses 3.100 millones y los TIPS 100 millones. Sin embargo, los fondos de bonos de high yield registraron 600 millones de dólares en salidas, la primera desde noviembre de 2025, y los fondos de préstamos bancarios perdieron 800 millones, rompiendo su racha positiva desde diciembre.

El efectivo también mantiene protagonismo. Los fondos monetarios absorbieron 38.000 millones de dólares, reflejando que, pese al fuerte impulso hacia bolsa y oro, los inversores siguen acumulando liquidez como colchón táctico.

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.