El mercado levanta el pie: rotación sectorial, tregua geopolítica y foco en resultados | Resumen diario de mercados
El mercado entra en modo espera, con menor tensión geopolítica y foco absoluto en resultados empresariales, especialmente banca estadounidense y semiconductores
Rotación sectorial en marcha: tomas de beneficios en tecnología y financieras, mientras bonos y activos refugio vuelven a captar flujos
El petróleo corrige tras relajarse (por ahora) el frente EE. UU.–Irán, lo que reduce presión inflacionista a corto plazo
🔄 De las tomas de beneficios al modo espera
La lectura dominante del mercado sigue siendo de prudencia, tras un inicio de año especialmente intenso. Los analistas de Bankinter resumen la sesión previa como una jornada de “tomas de beneficios en renta variable y alzas en bonos (precios)”, un claro síntoma de giro hacia un posicionamiento más defensivo.
En Wall Street, Bankinter destaca que el ajuste fue especialmente visible en tecnología, tras el fuerte arranque anual, y en el sector financiero. En este último caso, explican que “se cotizó más que los buenos resultados, la posibilidad mencionada por Trump de un límite a los intereses de las tarjetas de crédito”, un elemento que introduce dudas sobre el crecimiento del margen a futuro.
Esta visión encaja con la lectura de Link Securities, que subraya que no se trata tanto de pánico como de rotación sectorial: mientras los grandes valores tecnológicos arrastran a los índices, una mayoría de valores del S&P 500 consigue cerrar al alza, y los sectores defensivos muestran mejor comportamiento relativo.
🌍 Geopolítica: menos ruido, pero sin despejarse del todo
En el plano internacional, el mercado interpreta un impasse en las tensiones. Las tensiones geoestratégicas y arancelarias se relajan temporalmente, aunque todos los frentes siguen abiertos. El caso más relevante es Irán, donde EEUU no anticipa un ataque inmediato, lo que reduce la prima de riesgo en el crudo. La consecuencia directa ha sido una corrección del Brent tras varias sesiones consecutivas al alza.
Desde Norbolsa añaden que esta menor tensión se combina con un tono más cauteloso de Trump, que adopta una postura de “wait and see”, lo que permite a los mercados centrar de nuevo la atención en resultados y macro.
🏦 Resultados empresariales: banca y semiconductores al mando
El protagonismo del día se desplaza claramente al frente empresarial. Hoy el foco sigue en los bancos estadounidenses, tanto por resultados como por las guías para 2026, que esperan desde Bankinter “sólidas”, aunque muy vigiladas por los comentarios sobre el posible límite a los intereses de tarjetas.
En esta misma línea, Renta 4 recuerda que el sesgo general de los resultados bancarios del 4T25 es positivo, pero con guías muy alineadas con el consenso, lo que explica la reacción fría del mercado. Pese a batir estimaciones, varias entidades corrigieron con fuerza, reflejando que el listón de expectativas sigue alto.
En el lado tecnológico, el tono mejora gracias a Asia. Norbolsa destaca los resultados de TSMC, que han marcado un récord de beneficios, superando ampliamente las expectativas y ofreciendo previsiones de crecimiento muy sólidas. Para el mercado, estas cifras refuerzan la narrativa estructural de la inteligencia artificial, más allá del ruido de corto plazo.
📊 Macro: sin grandes referencias, pero con mensaje de fondo
La agenda macroeconómica es relativamente ligera. Bankinter espera poco impacto de indicadores como el Empire Manufacturing o el índice de actividad de Filadelfia, algo coherente con lo visto en las últimas referencias de ventas minoristas o vivienda.
Renta 4 y Santander AM coinciden en que los datos recientes apuntan a una desaceleración ordenada, no a un deterioro brusco. Santander AM destaca además que las compras de bonos se intensificaron con las caídas bursátiles, llevando las tires a la baja tanto en EEUU como en Europa.
Un dato que no pasa desapercibido es el del oro, que según Santander AM se sitúa en máximos históricos, reflejando la búsqueda de refugio en un entorno de incertidumbre geopolítica y política monetaria aún restrictiva.
🌍 Europa y Asia: tono mixto, pero sin rupturas
En Europa, comportamiento dispar por sectores, con los defensivos liderando y el IBEX 35 marcando nuevos máximos históricos, aunque con avances muy moderados.
En Asia, cierres mixtos, con Japón bajo presión y Corea destacando al alza. China sigue siendo un foco de atención por las posibles restricciones a la compra de chips avanzados, un elemento que introduce ruido, pero que no cambia el fondo estructural del sector tecnológico global.
🧭 Visión de largo plazo: el mercado respira
El mercado no entra en pánico, pero sí levanta el pie del acelerador. Las rotaciones sectoriales, la vuelta del interés por los bonos y el mejor comportamiento de los defensivos encajan con una fase de digestión tras las subidas acumuladas.
Para el inversor de largo plazo, este tipo de sesiones suelen ser más una oportunidad para reequilibrar que una señal de alarma, especialmente cuando los beneficios empresariales siguen acompañando.
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