El precio del petróleo se desploma un 12% y las bolsas celebran un posible acuerdo de paz EEUU - Irán
El petróleo se ha desplomado este miércoles con una virulencia no vista desde el estallido del conflicto. El West Texas Intermediate (WTI) cae más de un 12% y cotiza por debajo de los 90 dólares por barril, mientras que el Brent —referencia europea— pierde más de un 10% y baja hasta 98 dólares.
El detonante es diplomático. Según informaciones de Axios, funcionarios estadounidenses creen que podría alcanzarse pronto un acuerdo preliminar con Irán, que serviría de marco para conversaciones nucleares más amplias. La noticia sacudió de inmediato a los mercados energéticos, que llevan casi diez semanas cotizando con una prima de riesgo geopolítico extraordinaria desde que Estados Unidos e Israel iniciaron la ofensiva contra Irán el 28 de febrero.
El posible acuerdo, según adelantó el medio de comunicación, toma forma en un memorando de entendimiento de una página y 14 puntos negociado entre los enviados de Trump —Steve Witkoff y Jared Kushner— y funcionarios iraníes, tanto directamente como a través de mediadores. Los términos clave incluyen que Irán detenga el enriquecimiento de uranio durante un período de entre 12 y 20 años, acepte inspecciones reforzadas de la ONU y restrinja sus instalaciones subterráneas.
A cambio, Washington levantaría gradualmente las sanciones y liberaría activos iraníes congelados. Crucialmente, ambas partes tendrían que flexibilizar las restricciones al tránsito por el Estrecho de Ormuz.
El presidente Donald Trump reforzó el optimismo al anunciar que Estados Unidos detendría temporalmente el "Proyecto Libertad", la operación militar lanzada hace apenas dos días para escoltar embarcaciones a través del Estrecho de Ormuz, alegando avances en las negociaciones.
La pausa en la operación —que el lunes había provocado un alza del 4-6% en el crudo ante los intercambios de disparos en el Golfo— fue interpretada por los mercados como la señal más clara hasta ahora de que el conflicto podría estar cerca de resolverse.
Aun así, los analistas advierten de que la euforia puede ser prematura. Incluso si el Estrecho se reabre en los próximos días, la recuperación completa de los flujos de transporte y comercio energético podría tardar varias semanas. Los altos precios de la energía sostenidos durante este período ya han comenzado a erosionar la demanda global, y las reservas mundiales se encuentran en mínimos de ocho años, según Goldman Sachs. La normalización, por tanto, no será instantánea.
Un rebote de dos dígitos que se deshace en dos días
Para entender la magnitud de la corrección hay que mirar atrás. Desde el inicio de la guerra el 28 de febrero, el barril de crudo había llegado a revalorizarse más de un 60%, con el Brent alcanzando su precio de cierre más alto del año el pasado lunes: 114,4 dólares. En apenas 48 horas, el mercado ha devuelto una parte sustancial de esa prima de riesgo, apostando por una resolución diplomática que aún no está cerrada.
La semana arrancó con una nueva escalada: el lunes, Irán atacó una instalación petrolera en Emiratos Árabes Unidos y un buque de guerra estadounidense, disparando el crudo hasta un 6%. El martes, el cruce del Alliance Fairfax —un buque operado por Maersk con escolta militar de EEUU— demostró que el Estrecho de Ormuz podía atravesarse, aunque de forma puntual. Y hoy, el posible acuerdo diplomático ha invertido completamente la dirección del mercado.
El largo camino de vuelta a la normalidad energética
Que los precios caigan no significa que el problema esté resuelto. La Agencia de Información Energética de Estados Unidos (EIA) ya advertía en su último informe que, incluso si las disrupciones en el suministro se moderan, las reservas mundiales de crudo no se recuperarán rápidamente. El organismo prevé que el Brent no caerá por debajo de los 90 dólares hasta el cuarto trimestre de 2026, y que el barril podría promediar los 76 dólares en 2027.
El impacto económico acumulado también tiene inercia propia. Europa, que depende en mayor medida del crudo que transita por Ormuz, ya ha visto revisadas a la baja sus previsiones de crecimiento: varios bancos de inversión han recortado su estimación del PIB de la eurozona para 2026 hasta el entorno del 0,8-0,9%, frente al 1,3% con el que empezó el año. Y la inflación, que el alza de la energía ha vuelto a despertar, no se disipará con la misma rapidez con la que han caído hoy los futuros del crudo.
Las bolsas celebran la noticia
El efecto de la noticia no se ha limitado al petróleo. El gas natural europeo se contagia de la misma lógica y sus futuros de referencia caen más de un 8%, hasta los 43 euros por megavatio/hora.
En el lado opuesto, las bolsas del Viejo Continente han pasado de abrir con alzas del 1% a consolidar subidas superiores al 2%: el EuroStoxx ya supera los 6.000 puntos y el Ibex 35 recupera los 18.000 puntos.
Los sectores más castigados por el conflicto, como las aerolíneas, lideran el rebote, tras haber soportado meses de costes de combustible desbocados. La banca europea también celebra la perspectiva de que los bancos centrales puedan evitar parte de las subidas de tipos que el mercado llegó a descontar. En el lado contrario, las petroleras pagan el precio de la paz: Equinor cede más de un 8%, mientras que Eni y Repsol se dejan más de un 4%.
En renta fija, la expectativa de menos subidas de tipos se traduce de inmediato en caídas de rentabilidad. El yield del bono del Tesoro estadounidense a 10 años retrocede al menos 6 puntos básicos hasta el 4,35%, y el bund alemán perfora el 3%.
En el mercado de divisas, el dólar —que había actuado como divisa refugio durante el conflicto— pierde más de medio punto frente al euro. Y el oro, paradójicamente, sube casi un 3% hasta los 4.700 dólares la onza: el metal precioso, muy presionado durante la guerra por las expectativas de subidas de tipos, recupera terreno ahora que esas subidas parecen menos probables.
Te puede interesar
Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
Invierte fácil con Indexa Capital
El gestor de carteras independiente líder en España, con más de
4.860 M€ gestionados, asesorados o administrados, de más de 149 mil clientes. Además, carteras de fondos indexados y de planes de pensiones con diversificación global y comisiones 80 % más bajas que los bancos.
