La Fed deja quietos los tipos de interés una vez más y menciona el conflicto de Irán en su comunicado

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos ha optado este miércoles por no modificar los tipos de interés, que permanecen en el intervalo del 3,50% al 3,75%. Esta es la primera decisión adoptada tras el estallido del conflicto en Irán, en un contexto de fuerte incertidumbre debido a la volatilidad de los precios energéticos.

Esta pausa en la política monetaria se suma a la anunciada en enero, después de tres recortes consecutivos de 25 puntos básicos iniciados en septiembre. Antes de esas bajadas, los tipos se habían mantenido estables desde enero de 2025.

Más allá de la decisión de mantener los tipos, el comunicado de marzo deja algunos matices interesantes frente al de enero. No hay giro de guion, pero sí pequeños cambios que ayudan a entender cómo está leyendo la Fed el momento actual.

El primero está en el mercado laboral. Donde antes hablaba de “señales de estabilización”, ahora opta por un tono más neutro: el desempleo “apenas ha cambiado en los últimos meses”. Traducción: el enfriamiento sigue ahí, pero sin grandes novedades que justifiquen mover ficha.

El cambio más relevante es otro: la geopolítica entra oficialmente en el radar. La Fed menciona de forma explícita la incertidumbre derivada de Oriente Próximo, en referencia al conflicto con Irán. No cuantifica el impacto, pero deja claro que es un riesgo a vigilar, especialmente por su efecto indirecto en la inflación (energía).

También hay una señal interesante en el frente interno. Si en enero hubo dos voces dentro del comité que apostaban por recortar tipos, ahora solo queda una. Es un detalle menor, pero apunta a una Fed algo más alineada en torno a la idea de esperar.

Por tanto, mismos tipos, mismo discurso… pero con un nuevo elefante en la habitación: la geopolítica. En lo demás, el mensaje se mantiene prácticamente intacto. La inflación sigue siendo un problema —“permanece algo elevada”— y la Fed insiste en que seguirá guiándose por los datos: “evaluará cuidadosamente la información entrante, la evolución de las perspectivas y el balance de riesgos”. Es decir, sin prisas por mover los tipos.

En conjunto, el mensaje es claro: continuidad en la estrategia, pero con más incertidumbre sobre la mesa. Y, como repite la propia Fed, seguirá “atenta a los riesgos para ambos lados de su mandato” antes de dar su próximo paso.

Asimismo, el banco central subraya que permanecerá atento a cualquier factor que pueda dificultar el cumplimiento de estos objetivos y no descarta ajustar su política monetaria en futuras reuniones si fuera necesario.

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