¿Por qué el dólar se está depreciando en 2023? 3 razones
En la economía mundial, el valor de una moneda es un reflejo de la salud y la estabilidad de la economía del país. Y, en las últimas semanas, el dólar estadounidense ha experimentado una depreciación aún más intensa respecto a la que lleva viviendo desde octubre de 2022.
Según ha comentado el economista y analista financiero Juan Ignacio Crespo en su última newsletter, hay varias razones para esta tendencia:
1. Reducción del balance del Banco Central Europeo
En primer lugar, Crespo indica que el Banco Central Europeo (BCE) ha reducido su balance en un impresionante 18% desde noviembre de 2022. Esta reducción del balance es importante ya que puede indicar que el BCE está eliminando de su balance los activos más riesgosos, lo que aumenta la confianza en el euro y conduce a una apreciación del mismo frente al dólar. "Desde noviembre de 2022 el euro se aprecia frente al dólar a la par que el tamaño del balance del BCE se reduce", afirma Crespo.
2. Menor reducción del balance de la Fed
En segundo lugar, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha reducido su balance en un porcentaje mucho menor, apenas un 7,5%. Además, Crespo recuerda que en marzo de 2023, debido a las crisis y quiebras de bancos regionales de EE.UU., la Fed se vio obligada a aprobar una línea de liquidez de emergencia que incrementó aún más su balance.
Fuente: newsletter Juan Ignacio Crespo (Cinco Días)
3. Menor diferencia de rentabilidad de la deuda EE.UU. y Alemania
En tercer lugar, Crespo destaca la diferencia en la rentabilidad de la deuda pública a 10 años entre Estados Unidos y Alemania. Esta diferencia ha estado disminuyendo en los últimos nueve meses, pasando de 200 puntos básicos a los actuales 135.
Cuando la deuda alemana empieza a ofrecer una rentabilidad más cercana a la de la deuda estadounidense, podría ser una señal para los inversores de que el riesgo percibido en Europa está disminuyendo, lo que aumentaría la demanda del euro y contribuiría a su apreciación.
"Lo curioso es que una reducción muy superior del balance del BCE no solo no ha provocado un peor comportamiento de las Bolsas europeas sino todo lo contrario, los índices generales en Europa han ido desde octubre bastante mejor que los de EEUU", destaca el experto.
Hace unas semanas entrevistamos a Juan Ignacio Crespo en nuestro canal de Youtube. Aquí puedes ver la entrevista completa:
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