Telefónica confirma dividendo para 2026 y se dispara un 5% en bolsa tras presentar resultados
Las acciones de Telefónica se disparan un 5,5% en la apertura de este jueves, hasta los 4,03 euros, después de que la operadora presentara unas cuentas trimestrales que han convencido al mercado y, sobre todo, después de confirmar el dividendo prometido a sus accionistas para 2026.
La 'teleco' que preside Marc Murtra ha ratificado el pago de 0,15 euros por acción en efectivo con cargo al ejercicio 2026, que se abonará en junio de 2027. La cifra es idéntica a la del año anterior, pero llega en un momento clave: tras años de recortes y reestructuraciones, mantener la retribución envía un mensaje de estabilidad financiera que el mercado ha celebrado de forma inmediata. El valor lidera las subidas del Ibex 35 y supera los 4 euros por acción por primera vez desde noviembre de 2025.
Hay además una segunda fecha marcada en el calendario para los accionistas: el próximo 18 de junio se pagará el segundo tramo del dividendo de 2025, también de 0,15 euros en efectivo por acción, ya aprobado por la junta a finales de marzo.
Pérdidas que se reducen un 68% y un beneficio recurrente que vuelve
La fotografía contable que justifica el rally bursátil tiene varias capas. Telefónica recortó sus pérdidas netas atribuidas un 68,4% en el primer trimestre, hasta los 411 millones de euros, frente a los 1.304 millones de 'números rojos' del mismo periodo de 2025. La mejora se explica en buena medida por la limpieza de balance que supuso la salida de Latinoamérica, con desinversiones cerradas en Colombia, Chile y México.
Más relevante para entender el negocio: el beneficio neto ajustado de las operaciones continuadas —el que recoge el resultado recurrente del grupo, sin extraordinarios— alcanzó los 482 millones de euros. Los ingresos subieron un 0,8% en tipos de cambio constantes, hasta los 8.127 millones, y el Ebitda ajustado creció un 1,8%, hasta los 2.836 millones.
La deuda, que ha sido durante años el principal lastre del valor, se redujo en cerca de 1.500 millones de euros en un solo trimestre, hasta los 25.342 millones. La ratio de endeudamiento bajó a 2,72 veces.
España vuelve a tirar del carro
El mercado doméstico, históricamente cuestionado por la competencia agresiva y la presión en márgenes, vuelve a ser una de las claves del trimestre. España aportó 3.233 millones de euros en ingresos (+2%) y un Ebitda ajustado de 1.150 millones (+2%), con un ingreso medio por cliente (ARPU) que alcanzó los 91,5 euros y una tasa de abandono (churn) en mínimos históricos del 0,7%.
Es un dato especialmente llamativo: una de las telecos europeas con más historia de fuga de clientes presume hoy de la tasa de abandono más baja jamás registrada en su mercado natal. La base de accesos con contrato móvil superó por primera vez los 16 millones, y las líneas IoT (Internet de las Cosas) rebasaron los 25 millones, cuadruplicando el dato de hace solo un año.
En Brasil, el grupo sigue creciendo claramente por encima de la inflación, con ingresos y Ebitda ajustado al alza del 7,4% y 8,7% respectivamente, y un récord de 117,5 millones de accesos. Alemania sufrió por la migración de clientes de 1&1, pero mantiene un churn de O2 en niveles bajos (1,1%). Y Reino Unido, a través de VMO2, cumple plan.
Previsiones Telefónica para 2026
La compañía ha aprovechado el trimestre para reiterar sus objetivos anuales, una decisión que en estos contextos suele ser tan importante como las propias cifras publicadas. Para el conjunto de 2026, Telefónica espera, en términos constantes:
- Crecimiento de ingresos y de Ebitda ajustado de entre el 1,5% y el 2,5% interanual.
- Aumento del flujo de caja operativo después de arrendamientos (OpCFaL) ajustado por encima del 2%.
- Ratio de inversión sobre ingresos en torno al 12%.
- Flujo de caja libre de aproximadamente 3.000 millones de euros.
- Reducción del apalancamiento hacia el objetivo fijado para 2028.
El primer trimestre va en línea con esas metas: el flujo de caja libre de las operaciones continuadas se situó en 333 millones, condicionado por la estacionalidad habitual del arranque del año, y la inversión sobre ingresos quedó en el 10,7%.
"Las cifras del primer trimestre reflejan una ejecución consistente y continua gracias a los sólidos fundamentos de los negocios, el adecuado nivel de inversión y la red diferencial y de alta calidad, junto con una excelente experiencia de cliente. Esto, combinado con nuestra disciplina financiera, ha reducido de forma significativa la deuda en el trimestre", destacó Emilio Gayo, consejero delegado de Telefónica.
El plan Murtra empieza a dar señales
Detrás de los números asoma la ejecución del plan estratégico 'Transform & Grow', la hoja de ruta con la que el equipo de Marc Murtra busca redibujar la compañía: foco en los cuatro mercados core (España, Brasil, Alemania y Reino Unido), salida ordenada de Hispanoamérica —pendiente todavía de cerrar Venezuela— y apuesta por infraestructuras de alta calidad.
En ese capítulo, Telefónica mantiene su liderazgo global en fibra, con 162,7 millones de unidades inmobiliarias pasadas con redes ultrarrápidas y una cobertura 5G del 81% de media en sus cuatro mercados principales (95% en España, 98% en Alemania, 70% en Brasil y 87% en Reino Unido). El grupo cerró el trimestre con 297,9 millones de accesos, un 5,3% más que hace un año.
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