Europa, sin rumbo mientras EEUU rescata sus bonos | Resumen diario de mercados
El Tesoro de EEUU acelera la recompra de bonos a largo plazo y relaja las rentabilidades
Walmart pone a prueba la fortaleza del consumidor
El foco, en los tipos a largo plazo, el petróleo y unos resultados clave
Las bolsas europeas afrontan la sesión de este jueves con leves caídas (Eurostoxx 50, -0,05%). En España, el Ibex 35 arranca con un tono positivo (+0,21%), mientras que en Asia, el Kospi coreano y el Nikkei 225 japonés suben cerca de un 6% y un 2%, respectivamente. Por su parte, los futuros americanos se muestran con avances tanto en el S&P 500 (+0,1%) como en el Nasdaq 100 (+0,4%).
Una jornada de transición, con pocos movimientos en la apertura y algo más de alegría en el sector tecnológico. El mercado encuentra cierto alivio en la deuda estadounidense después de que el Gobierno de EEUU haya anunciado que acelerará las recompras de bonos a largo plazo.
Por otro lado, los inversores siguen pendientes de Oriente Medio, el petróleo y de una referencia empresarial especialmente interesante: los resultados de Walmart como termómetro del consumidor estadounidense.
Los analistas de Renta 4 Banco, Bankinter y Link Gestión coinciden, con distintos matices, en dibujar una jornada de tono cauto, en la que los tipos de interés a largo plazo siguen siendo una de las principales variables a vigilar.
💵 EEUU sale al rescate de sus bonos a largo plazo
La noticia que está dando algo de oxígeno al mercado llega desde el Tesoro estadounidense. Renta 4 Banco destaca que el Gobierno de EEUU ha anunciado que, como mínimo, duplicará la recompra de bonos a 10, 20 y 30 años durante los próximos meses, desde 2.000 millones de dólares hasta al menos 4.000 millones por operación.
El objetivo es aportar liquidez al mercado y aliviar unas rentabilidades de la deuda que se encuentran en niveles históricamente elevados. La reacción ya se deja notar. La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años ha bajado hasta el 4,64%, mientras la del 30 años ronda el 5,18%.
Eso sí, Renta 4 Banco advierte de que "existe cierto escepticismo en cuanto a que estas medidas vayan a tener un impacto duradero". Una cautela que parece razonable teniendo en cuenta que la última subasta de deuda a 20 años ha registrado una demanda más débil que las anteriores.
La firma señala además que las probabilidades que descuenta el mercado de una subida de tipos de la Reserva Federal de EEUU (Fed) han descendido moderadamente. También Juan José Fernández-Figares, director de Gestión IICs de Link Gestión, apunta a que los débiles datos de empleo y la evolución de la inflación en julio "han llevado a los inversores a descartar, prácticamente por completo, una subida de los tipos oficiales en la reunión de septiembre".
🏦 La Fed no despeja del todo las dudas
Las actas de la reunión de julio de la Fed tampoco cambian demasiado el escenario. Renta 4 Banco recuerda que el banco central considera que la economía estadounidense continúa expandiéndose a un ritmo consolidado, pese a la incertidumbre relacionada en parte con la guerra en Irán.
La productividad y la inversión en capital mantienen su fortaleza y la creación de empleo acompaña el crecimiento de la población activa. El problema continúa estando en los precios: la inflación sigue elevada, en parte por los shocks de oferta en sectores como el energético.
Desde Link Gestión, Fernández-Figares considera que las actas "no aportaron novedades relevantes". Para el inversor a largo plazo, quizá sea precisamente esa ausencia de sorpresas la principal lectura. El mercado continúa intentando calibrar durante cuánto tiempo se mantendrán elevados los tipos sin que la economía termine acusando demasiado el endurecimiento financiero.
🛢️ Inflación, petróleo e Irán siguen en el retrovisor
Europa también ofrece este jueves una referencia importante de inflación. Los precios industriales de Alemania han repuntado en julio un 3,0% interanual, desde el 1,8% anterior.
Bankinter explica que el avance ha estado "impulsado por el aumento de los precios de la energía (Brent +23,6% en el mes) y la finalización de los subsidios a los carburantes". Aun así, señala que el bono alemán (Bund) apenas está reaccionando.
La energía sigue siendo una pieza importante del puzle. Link Gestión señala que la atención de los inversores continúa centrada en Oriente Medio y recuerda que cualquier evolución del conflicto puede trasladarse al petróleo, que se encuentra en sus niveles más elevados desde finales de julio.
Bankinter también mantiene el conflicto en el radar, especialmente después de que Trump haya intensificado las sanciones económicas sobre Irán. De ahí que su previsión de la jornada sea "tranquila" y con un tono moderado en Bolsa.
🛒 Walmart toma el pulso al consumidor estadounidense
Si los bonos protagonizan la parte macro de la jornada, Walmart será una de las referencias empresariales más interesantes. Tanto Renta 4 Banco como Bankinter destacan la publicación de sus resultados.
Bankinter los considera especialmente relevantes "como proxy del consumo americano", después de la débil cifra de ventas minoristas de julio conocida el pasado viernes. Walmart no es solamente uno de los mayores distribuidores del mundo, sino también el mayor empleador privado de EEUU, por lo que sus cifras ofrecen una fotografía interesante de cómo están gastando las familias.
La entidad cree que los resultados de competidores conocidos este miércoles dejan buenos precedentes y concluye que "el mercado podría mantener una ligera inercia positiva, aunque con tono cauto".
Renta 4 Banco también pone el foco empresarial en Alibaba, después de una sesión anterior especialmente llamativa en el sector farmacéutico: Moderna se disparó un 177% y Merck avanzó un 13% tras conocerse resultados positivos en Fase III del tratamiento contra el melanoma que desarrollan conjuntamente.
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