Allianz GI: "La Fed ha terminado con las subidas de tipos"

La Reserva Federal de Estados Unidos se encuentra reunida para decidir si subir o no los tipos de interés. Tras la pausa realizada en junio, la Fed aprobó a finales de julio un incremento de 25 puntos básicos que dejó la referencia del precio del dinero en la horquilla entre el 5,25% y el 5,5%.

A pesar de que la inflación volvió a subir en EEUU hasta situarse en el 3,7% en agosto respecto al mismo mes del año anterior, los analistas creen que la Fed no aprobará otro incremento. "No esperamos una subida de tipos en la reunión de la Fed de los días 19 y 20 de septiembre", ha señalado Franck Dixmier, director de inversiones global de renta fija de Allianz Global Investors, en un comentario remitido a medios.

Este experto de la gestora de origen alemán descarta también nuevas subidas de tipos en las próximas reuniones. "Los mercados están valorando actualmente en un 44% la probabilidad de una nueva subida de 25 puntos básicos de aquí a finales de 2023, pero creemos que la Fed ha completado su ciclo de subidas de tipos", ha afirmado.

Dixmier ha señalado que los últimos datos económicos apuntan a una  desinflación y a una relajación de las tensiones en el mercado laboral. "La tendencia a la baja de la inflación se refleja también en la confianza de los consumidores. Las expectativas de inflación de los consumidores a un año cayeron al 3,1% en agosto (las más bajas desde marzo de 2021) frente al 3,5% del mes anterior, mientras que las expectativas a 5-10 años cayeron al 2,7% desde el 3% del mes anterior", ha apuntado. 

Los inversores estarán muy pendientes del discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para poder vaticinar los futuros movimientos en la política monetaria. "Los mercados prestarán especial atención al discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre el calendario de cambios en la política monetaria. Tras la brusca corrección de la parte corta de la curva de tipos estadounidense durante el verano, se ha impuesto el lema de más altos durante más tiempo", ha señalado.

En este sentido, la atención de los mercados se centrará ahora en la primera bajada de tipos, que podría retrasarse a mediados de 2024. "La primera bajada de tipos se ha retrasado y los mercados esperan que se produzca en julio de 2024. Por lo tanto, cualquier revisión al alza de las orientaciones de los miembros de la Fed sobre los tipos de interés futuros será objeto de una estrecha vigilancia", ha afirmado.