BlackRock: "España es la principal apuesta desde el punto de vista de mercado"

BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, ha situado a España como su principal apuesta para la segunda mitad de 2026 en la presentación de sus perspectivas semestrales para la segunda mitad de 2026. "España es la principal apuesta de BlackRock desde el punto de vista de mercado", ha explicado Javier García Díaz, responsable de ventas de BlackRock para Iberia, en una convocatoria a periodistas celebrada este martes en Madrid. 

El directivo ha explicado que ha reforzado su sobreponderación en el mercado español hasta niveles no vistos en los últimos cinco años. "En España tenemos, si cabe, más convicción de la que teníamos hace seis meses. Hemos estado nunca tan sobreponderados en el mercado durante los últimos cinco años", ha afirmado. 

La gestora ha destacado el sólido comportamiento macroeconómico del país en los últimos años. "Desde la pandemia hemos crecido en torno a un 8% acumulado frente al 5% de la región. Tenemos un superávit por cuenta corriente en torno al 2%, una inflación prácticamente controlada por debajo del 3%", ha señalado.

El ejecutivo también ha pronosticado un buen comportamiento de la Bolsa española. "Desde un punto de vista micro también tenemos alta convicción. A pesar de que el año pasado el mercado se revalorizó un 50% y este año el mercado también lleva un 15%, seguimos viendo mucho valor. Las valoraciones pueden estar en 15 veces, pero vemos potencial, vemos crecimiento de beneficios por encima del 10%", ha apuntado. 

Asimsimo, ha destacado la composición de la Bolsa española, con un gran peso de los bancos. "La composición del propio mercado nos invita a estar optimistas porque hay mucho banco, hay utilities, hay compañías de infraestructura en donde desde BlackRock ahora mismo tenemos una gran convicción", ha asegurado. 

Dentro del sector bancario, García Díaz ha apuntado que las entidades españolas "ofrecen muy buenas rentabilidades, bajo interés atractivo, balances saneados, altos niveles de capital".

Dos narrativas enfrentadas: escasez frente a abundancia

García Díaz ha enmarcado las perspectivas de BlackRock en la tensión entre dos narrativas que conviven en los mercados financieros. El directivo ha calificado estas teorías como "la narrativa de la escasez" y "la narrativa de la abundancia". 

Por un lado, la narrativa de la escasez pone el foco en la limitación de los recusos. "Estamos viviendo un mundo muy marcado por el lado de la oferta, un mundo muy marcado por recursos limitados en términos de mano de obra, en términos de capitales, en términos de energía". Esta narritiva apunta a que la escasez responde a dos motores principales: "el nuevo orden mundial" y "la cantidad de recursos que hacen falta y van a hacer falta para impulsar el desarrollo de megafuerzas como la inteligencia artificial".

Frente a esta visión, la narrativa de la abundancia pone el foco en el aumento de la productividad con la inteligencia artificial. "Representa la promesa de una economía global mucho más productiva", ha apuntado. En este caso, Estados Unidos sería principal beneficiario: "Es una economía que lleva creciendo al 2% anual durante los últimos 150 años... De aquí a 2050 esperamos que el crecimiento en Estados Unidos vaya a ser del 3,5%, principalmente por el impacto real de la inteligencia artificial".

Tres temas de inversión para los próximos meses

BlackRock ha identificado tres temas clave para seguir en los mercados financieros en los próximos meses. En primer lugar, "la carrera por la IA". La gestora ha mantenido "una convicción muy clara en renta variable, especialmente la renta variable estadounidense, con un claro sesgo a la megatendencia". 

Sin embargo, el directivo ha identificado que "cada vez es más difícil identificar a los verdaderos ganadores". Como ejemplo, ha señalado que "en el segmento de los hyperscalers [hiperescaladores], los últimos tres años la rentabilidad ha oscilado entre el 0% y el 200%, siendo la media el 100%. Si nos vamos a software, la rentabilidad media en los últimos tres años ha sido del menos 100% al 800%, una rentabilidad media negativa".

El segundo tema ha sido"el renacer de la renta fija". García Díaz ha explicado que "el 70% de la renta fija ofrece rentabilidades superiores al 4%", pero ha advertido que "hay que ser selectivos". 

La gestora ha cambiado su preferencia en deuda emergente: "Estábamos en diciembre con una apuesta principalmente por deuda emergente en moneda dura en dólar, ahora pasamos a moneda local".

El tercer tema, "invertir más allá de las etiquetas", el directivo ha propuesto un cambio de enfoque a la hora de confeccionar las carteras de inversión. "Durante muchos años, décadas, los inversores hemos ido construyendo nuestras carteras distinguiendo renta variable y renta fija, mercados públicos y mercados privados. Hoy creemos que esa forma de invertir realmente no es la correcta", ha afirmado. En su lugar, recomiendan "entender las megafuerzas" como la inteligencia artificial, la transición energética o la desglobalización, que "impactan de manera transversal mercados, geografías y sectores".

Apuesta por Estados Unidos y España

BlackRock ha reforzado su apuesta por Estados Unidos y, sobre todo, España en renta variable. En cambio, ha moderado el optimismo en Europa en general, Japón y mercados emergentes. En renta fija, la gestora ha virado su preferencia hacia la deuda europea a corto plazo y ha reducido el optimismo en el tramo corto de la curva americana.

García Díaz ha explicado los motivos para no apostar por Europa. "No estamos sobreponderados. ¿Por qué? Porque vemos que estamos creciendo por debajo de la tendencia... Tienes países como Alemania y Francia que están creciendo prácticamente un 10% menos de lo que venían creciendo antes de la pandemia".  También ha citado "tensiones políticas entre gobiernos" y la pérdida de "competitividad en sectores estratégicos como puede ser tecnología frente a Estados Unidos".

En cuanto a tipos de interés, el responsable de ventas de BlackRock para Iberia ha explicado los pronósticos de la gestora, que difieren del mercado. "En el caso de la Fed no vemos ningún movimiento este año y, si acaso, vemos una bajada el año que viene de 25 puntos básicos. En el caso del Banco Central Europeo, sí vemos algo este año es una bajada de 25 puntos básicos al 2% y el año que viene siguiendo ese 2% en un contexto en el que el mercado espera subidas de tipos", ha asegurado.

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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.