Las cinco ideas de inversión de Santander AM para 2025
Solo queda un mes para que el año 2024 termine y las gestoras de activos han empezado a centrar su atención en 2025. Un año que estará marcado en los mercados financieros por las previsibles bajadas de tipos de los bancos centrales y la vuelta de Donald Trump a la Casa Blanca tras su reciente victoria en las elecciones presidenciales de Estados Unidos.
Santander Asset Management, la gestora de fondos de Banco Santander, ha pronosticado un escenario de "crecimiento sólido" de la economía mundial en 2025 y de una moderación gradual de la inflación, en la presentación de su informe de perspectivas para el año que viene celebrada este jueves en las oficinas de la gestora en Madrid.
En concreto, el equipo de Santander AM, que ya gestiona 231.000 millones de euros, ha pronosticado un crecimiento económico en el entorno del 3% a nivel global. Por su parte, ha previsto que la inflación se siga moderando en el próximo ejercicio hasta situarse en la banda fijada por los bancos centrales. "La inflación va a seguir moderándose gradualmente, en dirección a los objetivos de los bancos centrales", ha explicado Delfina Pérez, directora de estrategia de mercados de Santander Asset Management, en la convocatoria.
Esta moderación de la inflación permitirá a los bancos centrales continuar con las bajadas de tipos, que servirán para impulsar la economía. "Hemos dejado atrás los niveles de tipos más restrictivos, porque la Fed ya ha empezado a bajar tipos. Esa bajada de tipos se traslada al mercado, tenemos unas condiciones financieras que están mejor, y se traslada también a las condiciones crediticias. Esas condiciones más favorables van a apoyar a la inversión", ha señalado Pérez.
Los responsables de la gestora han calificado este proceso de bajada de tipos de normalización de la política monetaria, tras atravesar un periodo de tipos negativos. "El 65% de los bancos centrales de referencia están bajando tipos. Están eliminando las medidas excepcionales que tuvieron que tomar para ir hacia una normalización", ha apuntado Pérez.
¿Hasta dónde van a bajar los tipos de interés los bancos centrales? La gestora ha apuntado que los tipos de interés se situarán en el próximo año en un zona más neutral, en el entorno del 3,5% o 3,75% para la FED y, en el caso de zona euro, en el entorno del 2% para el BCE.
Sobre la Unión Europea, la gestora ha pronosticado una reactivación de la economía de la eurozona tras el estancamiento con un crecimiento del 1,1% en 2025. "El crecimiento empieza a recuperarse, con tasas superiores al 1% para la región y, en el caso de España, por encima del 2%. Tenemos un punto de partida mejor del que hemos visto en el año 2024", ha señalado Jacobo Ortega, director de inversiones de Europa de Santander AM.
En el caso de la Bolsa europea, la gestora ha mantenido una posición neutral en la renta variable europea debido a la falta de catalizadores que la impulsen. "No tenemos una visión negativa, solo tenemos un posicionamiento neutral. Se necesita un catalizador que impulse la renta variable", ha señalado Ortega.
Cinco ideas de inversión para 2025
Ante este escenario, el equipo de la gestora ha identificado cinco ideas de inversión para el año 2025.
1. Renta variable de Estados Unidos
Una de las principales apuestas de la gestora para 2025 es la Bolsa americana, debido a la estimación de crecimiento de beneficios que manejan. "Nos decantamos por renta variable en Estados Unidos entre todos los activos. Las estimaciones de beneficio por acción son alrededor del 12%, por encima de la media histórica. Creemos que va a haber una ampliación en las fuentes de beneficios de las empresas más allá de las tecnológicas", ha señalado José Mazoy, director de inversiones globales de Santander AM, en la convocatoria.
A pesar del rally experimentado por las empresas tecnológicas en los últimos meses, desde la gestora creen que todavía tienen recorrido. "Creemos que las tecnológicas, a pesar de las altas valoraciones, van a seguir teniendo un gran atractivo por la tendencia de la inteligencia artificial. Pero creemos que va a haber una extensión hacia toda la amplitud del índice", ha afirmado Mazoy.
2. Bonos de empresa en la eurozona y Reino Unido
Una segunda apuesta de la firma es la renta fija corporativa europea, en concreto, de la eurozona y de Reino Unido. "Tenemos un entorno de crecimiento moderado pero positivo, una normalización de la inflación y la política monetaria, con lo cual también apuntaría a tener inversión en activos de riesgo. Creemos que tomar duración y riesgo de crédito en un entorno en el que las tasas de interés están bajando y va a ser más fácil para las empresas cubrir las deudas. Invertir en extender la duración y tomar riesgo de crédito tiene bastante sentido", ha señalado.
3. Renta fija en Latinoamérica
Otra apuesta de la gestora es la renta fija en Latinoamérica, donde el responsable de la gestora ha hablado de cuatro países concretos: Brasil, México, Chile y Argentina. Sin embargo, la apuesta difiere en el tipo de activo en cada país, ya que el grado de normalización varía según la geografía.
En el caso de Brasil, la firma ha apostado por los activos monetarios. "Ha habido una normalización de la inflación, pero no ha vuelto aún al objetivo del banco central, que es un 3%. El Banco Central de Brasil ha empezado con una política monetaria restrictiva. Estar invertidos en Brasil en activos monetarios tiene mucho sentido", ha señalado Mazoy.
En el caso de México, ha apostado por extender la duración de los bonos gubernamentales. "Creemos que hay todavía potencial para que las tasas de interés sigan bajando. Pensamos que es un buen momento para tomar duración en bonos gubernamentales de largo plazo", ha explicado.
En el caso de Chile, ha apostado por los bonos corporativos y los gubernamentales. "Es la economía que está más avanzada de las geografías que cubrimos, con un crecimiento de alrededor del 2%. Creemos que es momento de invertir en activos gubernamentales y extender duración, pero también en bonos de empresa”, ha asegurado.
En el caso de Argentina, ha apostado por los bonos soberanos denominados en dólares. "Las políticas tanto monetarias como fiscales han tenido una muy buena recepción por el mercado. Esto lo vemos en el despliegue de crédito país que estaba en 2.400 puntos base y ahora se encuentra en 734. A nuestro juicio sigue siendo bastante atractivo este diferencial y, por eso, apostamos por bonos soberanos en dólares", ha afirmado.
4. Dólar
La cuarta apuesta de la gestora es una divisa, en concreto, el dólar. "En el contexto geopolítico en el que nos encontramos, además de las políticas de la nueva administración, que muy probablemente sean proteccionistas, va a beneficiar al dólar. Ya lo hemos visto en las últimas semanas y creemos que esta tendencia puede seguir tomando fuerza", ha apuntado.
5. Inteligencia artificial generativa
Finalmente, la última apuesta de la gestora es la inteligencia artificial generativa, que puede ayudar a aumentar la productividad de las empresas. "Va a haber una ampliación de los beneficios que hemos visto de la inteligencia artificial a empresas que se puedan beneficiar más de todo lo que tiene que ver con los desarrollos de la inteligencia artificial generativa", ha asegurado.
Mazoy ha citado un estudio de McKinsey donde se habla de que la inteligencia artificial generativa puede proveer al PIB mundial aproximadamente de entre 2,6 y 4,4 billones de dólares anuales. "La inteligencia artificial generativa puede llegar a aumentar la productividad de las empresas y generar unos beneficios bastante importantes a nivel país", ha señalado.
En este sentido, Mazoy ha citado algunos sectores que se pueden beneficiar especialmente de la IA generativa, como el bancario y el farmacéutico. "Creemos que, aparte de las grandes tecnológicas, tanto la banca como los productos farmacéuticos y médicos van a estar muy beneficiadas", ha apuntado.
Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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