Llegan las rebajas de enero: qué mercados están baratos

Llegan las rebajas de enero: qué mercados están baratos

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Tras el día de Reyes, como marca la tradición, empiezan las rebajas de invierno. Las tiendas y las grandes superficies de todo el país lanzan sus campañas de descuentos para atraer a los consumidores. También muchos inversores aprovechan los primeros días del año para hacer balance de sus finanzas, así como intentar descubrir joyas de inversión escondidas que coticen con descuentos interesantes.

El año 2021 ha sido positivo para la mayoría de los mercados financieros. El éxito de la campaña de vacunación, el levantamiento de las restricciones y las políticas monetarias acomodaticias de los bancos centrales han propiciado un ejercicio de recuperación en las principales plazas bursátiles. Sin embargo, los mercados financieros no han estado exentos de riesgos, como las nuevas variantes del covid delta y ómicron, los problemas en la cadena de suministros y la alta inflación. 

Wall Street cerró el año cerca de niveles récord, gracias a la recuperación económica. Los tres grandes índices alcanzaron cotas desconocidas hasta la fecha. El índice S&P 500 —que se compone de las mayores empresas estadounidenses— anotó 70 récords a lo largo del año y logró una revalorización del 26,9%. Por su parte, el selectivo tecnológico Nasdaq avanzó un 21,4% y el Dow Jones de Industriales subió un 18,7%. 

Al otro lado del charco, el índice Euro Stoxx 50 —reúne a las 50 mayores empresas cotizadas del continente europeo— terminó el año con un 20,50%. Destacaron las subidas del 29,21% del índice francés CAC 40 y del 23% del selectivo italiano FTSE Mib.

¿Qué oportunidades existen en los mercados financieros?

Las Bolsas europeas y la japonesa ofrecen un descuento sobre la media de la última década si se tienen en cuenta las previsiones de los analistas, según un artículo publicado recientemente en El Economista. En el lado contrario, se encuentran las Bolsas chinas y estadounidense. En estos casos, cotizan a un PER muy superior a los valores registrados en la última década. Por tanto, estas Bolsas están muy caras.

El PER (Price-To-Earning Ratio, el ratio precio-beneficio) es un indicador muy utilizado en los mercados financieros, que indica el número de veces que el beneficio neto está incluido en el precio de mercado de una acción concreta de una empresa. Esta herramienta se utiliza para medir el valor de las empresas a través del análisis fundamental, es decir, el análisis de sus resultados financieros históricos. Este tipo de análisis resulta imprescindible para determinar si merece la pena comprar acciones de una compañía.

Asimismo, también sirve para calcular cuántos años de beneficios de la compañía se necesitan para recuperar el dinero invertido en la compra de una acción. Por ejemplo, si una acción cotiza a 80 euros y el beneficio anual por acción se sitúa en 10 euros, tendrá un PER 8. Esto quiere decir que si todos los años se repite esa ganancia de 10 euros, se tardarán 8 años en recuperar el dinero.

El Ibex 35 ofrece el mayor descuento

La Bolsa que ofrece un mayor descuento es el Ibex 35 —índice de referencia de la Bolsa española—, que despidió el año pasado con un avance del 7,93%. El mercado español quedó rezagado respecto a otras plazas europeas. Mientras que el PER de la bolsa española de los últimos 10 años está en el 19,9, el esperado para 2022 se quedaría en un 14,32. Es decir, el multiplicador de beneficio del selectivo español se encuentra un 25% por debajo del registrado en la última década, según la información de El Economista.

También se encuentra en esta situación el DAX, el índice bursátil que reúne a las 30 compañías más grandes de Alemania que cotizan en la Bolsa de Fráncfort. El selectivo alemán tendría un PER de 15,52 veces en 2022, según las previsiones de los analistas. Sin embargo, su media de los últimos 10 años se sitúa en 20,19. 

Esto mismo ocurre con el principal selectivo de la Bolsa japonesa, el Nikkei. Este índice terminó el año pasado con una revalorización del 5,6%, por debajo incluso de la ganancia registrada por el Ibex 35. El multiplicador de beneficios se encuentra en 16,22 veces, inferior a las 20,74 veces de media de la última década. Es decir, cotiza un 20% por debajo de su media de los últimos 10 años.

Muy diferente es la situación en Wall Street. Tras un año de revalidar máximos históricos, los selectivos de renta variable de Estados Unidos cotizan con multiplicadores de beneficio históricamente altos.

Este es el caso del selectivo tecnológico Nasdaq 100, que cotiza más caro respecto a la media de la última década. Actualmente, el selectivo tecnológico mantiene un PER de 38,62 veces, un 60% superior al registrado en la última década cuando se situó en 24,59.

Una situación parecida a la que se vive en el mercado chino. A pesar de la ralentización bursátil provocada por la incertidumbre sobre la posible quiebra de la inmobiliaria Evergrande, los índices bursátiles chinos todavía tienen un multiplicador de ganancias muy superior a la última década

El selectivo chino CSI 300 —que reúne a las 300 mayores cotizadas de Shanghái y Shenzhen— cotiza con un PER de 17,42 veces, por encima de la media de los últimos 10 ejercicios.


 

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