Netflix sufre en Bolsa tras sus resultados: los ingresos decepcionan a los inversores

Netflix ha presentado este jueves los resultados correspondientes al segundo trimestre de 2026. La compañía de televisión por streaming obtuvo un beneficio neto de 3.401 millones de dólares. Esto supone un incremento del 8,8% respecto a los 3.125 millones del mismo periodo del año anterior. El beneficio por acción (BPA) se situó en 0,80 dólares, superando ligeramente las previsiones del consenso, que apuntaban a 0,79 dólares por título.

Sin embargo, la reacción del mercado tras la presentación de los resultados ha sido negativa. Las acciones de la compañía han caído más de un 9% en las operaciones posteriores al cierre de las Bolsas (after hours) tras unos ingresos que no alcanzaron las estimaciones de los analistas. Los ingresos del segundo trimestre crecieron un 13,4% interanual, hasta los 12.560 millones de dólares. Esta cifra se ha situado ligeramente por debajo de los 12.590 millones esperados por el consenso de mercado.

"Cabe destacar la mala acogida de los resultados trimestrales de Netflix (NFLX-US), cuyas acciones caen un 9% en las operaciones fuera de hora, presionando a la baja los futuros de los principales índices de Wall Street, especialmente los del Nasdaq Composite", ha señalado Juan José Fernández-Figares, director de gestión instituciones de inversión colectiva de Link Gestión, en el comentario de Bolsa enviado este viernes por la mañana.

El margen operativo se reduce y la amortización de contenidos penaliza el beneficio operativo

El beneficio operativo del trimestre fue de 4.200 millones de dólares, un 11% más que en el mismo periodo de 2025, mientras que el margen operativo se situó en el 33,4%, frente al 34,1% del segundo trimestre de 2025. La compañía ha explicado que el beneficio operativo "creció a un ritmo inferior al de los ingresos debido a que el crecimiento de la amortización de contenidos es mayor en la primera mitad del año".

El aumento de los ingresos se atribuye al crecimiento de la base de suscriptores, a las subidas de precios —la compañía elevó las tarifas de sus planes a principios de año— y al incremento de los ingresos publicitarios. Netflix espera que los ingresos publicitarios se dupliquen aproximadamente hasta los 3.000 millones de dólares en el conjunto del año.

Netflix reduce la frecuencia de sus informes de engagement

La compañía ha anunciado que, a partir de 2027, publicará su informe de contenido más visto ("What We Watched") de forma anual durante el primer trimestre, en lugar de hacerlo semestralmente como hasta ahora. El objetivo de separar esta publicación de los resultados financieros trimestrales es "mantener el enfoque" en sus "principales métricas financieras: los ingresos y el beneficio operativo".

"No hay una relación lineal entre las horas de visualización y los ingresos y el beneficio, porque no todas las horas son iguales", ha asegurado Greg Peters,co-consejero delegado de Netflix, en la conferencia con analistas,   ha defendido esta decisión:Por su parte, el también co-CEO Ted Sarandos ha señalado que "no hay ningún cambio material" en la audiencia de las segundas temporadas respecto a las primeras, y que "la caída en la segunda temporada ha mejorado ligeramente este año en comparación con el año pasado".

"En nuestra opinión, Netflix comienza a entrar en una etapa de madurez que llevará a que la publicidad vaya ocupando un lugar cada vez más relevante en sus ingresos frente a una aceleración significativa y constante de usuarios. Nos parece destacable que en el primer semestre las horas de visualización aumentaron +2,0% (vs. +1,5% en 1S 2025) pese al impacto negativo de las Olimpiadas de Invierno y el Mundial. Sin embargo, no gusta que Netflix comience a publicar anualmente, en lugar de cada semestre, su informe sobre visualizaciones/audiencia (Engagement Report)", ha señalado el equipo de análisis de Bankinter en su informe diario de mercados.

Previsiones para el conjunto de 2026

Para el conjunto del ejercicio, Netflix ha acotado el rango de previsión de ingresos a entre 51.000 y 51.400 millones de dólares, frente a la horquilla anterior de 50.700 a 51.700 millones. La firma ha mantenido la proyección de un margen operativo del 31,5%. La compañía asegura que ambas cifras son "coherentes" con sus previsiones anteriores. Para el tercer trimestre, espera un crecimiento de los ingresos del 12%.

Sobre una posible oferta gratuita con publicidad, Peters ha señalado que "podría tener sentido en algunos mercados, pero tenemos que ser cuidadosos con la canibalización de los niveles de pago". "No tenemos planes a corto plazo para lanzar algo así", ha añadido.

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.