Panza Capital: "Estamos en una burbuja significativamente mayor a la que tuvimos en el puntocom"

La gestora española Panza Capital ha presentado este miércoles su primera carta anual a inversores, coincidiendo con el tercer aniversario de la gestora. Beltrán de la Lastra, director de inversiones y presidente de la compañía, ha contextualizado el actual escenario de inversión a través de tres grandes vectores de riesgo: la geopolítica, la inteligencia artificial y la deuda.

En su opinión, los sectores ligados a la inteligencia artificial podrían estar repitiendo patrones de sobrevaloración ya vividos en anteriores ciclos tecnológicos. "Hoy probablemente estamos en una burbuja significativamente mayor a la que tuvimos en el puntocom con internet", ha advertido, en referencia a la burbuja bursátil vivida entre finales de la década de 1990 y principios del 2000. "La IA es un burbujón como una catedral", ha añadido.

A pesar de esta advertencia, De la Lastra ha reconocido que el impacto de la inteligencia artificial en la sociedad será transversal y profundo: "Va a tener un impacto enorme y prácticamente en toda la sociedad y en todos nosotros, en lo que hacemos, tanto a nivel profesional como a nivel personal".

Ahora bien, el director de inversiones de Panza Capital ha diferenciado el impacto económico real de las valoraciones bursátiles: "Es crítico distinguir el impacto que tiene una revolución tecnológica con el camino de las cotizaciones, donde el punto de partida está obviamente crítico. Las cotizaciones están exigiendo cosas que hay que ver si son o no son razonables", ha apuntado.

En el plano geopolítico, el gestor ha afirmado que se avecina un nuevo orden mundial: "Estamos camino de un nuevo orden mundial. Pero no estamos al final, sino más bien, en el inicio de ese camino". De la Lastra ha advertido que este tipo de transiciones históricas suelen estar acompañadas de conflictos bélicos, lo que introduce una elevada incertidumbre para las economías y mercados globales.

El mensaje más contundente ha estado relacionado con el problema de la deuda: "La deuda es el talón de Aquiles de los países, de las compañías y también de las familias". Según De la Lastra, la deuda será "probablemente el tema que más nos va a marcar los próximos años".

Al analizar el mercado de renta variable, De la Lastra ha hecho hincapié en que no puede hablarse de un mercado único, sino que hay realidades muy diferenciadas según el tipo de activo o sector. "El mercado está absolutamente segmentado. Hay una parte muy caliente del mercado, una parte muy fría y otra templada", ha explicado.

Además de la tecnología, el experto también ha mencionado al sector financiero como otro segmento con señales de sobrevaloración, aunque ha matizado que no alcanza los niveles de euforia del primero.
 

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.