¿Qué han comprado y vendido los gestores value en el mercado ibérico?
Después de que @carlosalosete repasase los cambios que han hecho los gestores value en sus carteras internacionales, echamos un vistazo a lo que han comprado y vendido en el mercado ibérico los fondos de Bestinver, Cobas, AzValor y Magallanes.
Oportunidades de inversión nuevas:
Acerinox es uno de los valores revelación de los últimos meses. Si bien ya formaba parte de la cartera de Bestinver y AzValor, tras el desplome de final de año, Francisco García Paramés ha visto un momento interesante para incluirla en su fondo ibérico. Además de en Acerinox, el gestor ha entrado en Meliá Hotels.
Por su parte, Bestinver ha iniciado una posición de en torno al 2% del fondo Bestinver Bolsa, gestionado por Ricardo Cañete, en Banco Santander. “En la situación actual pensamos que descuenta un escenario muy pesimista, cotizando por debajo de 1 vez valor en libros ajustado, algo que ocurre en pocas ocasiones a lo largo de un ciclo económico”, apuntan desde la gestora. Sus otras dos incorporaciones son Rovi y Zardoya Otis.
Magallanes, con Iván Martín al volante, no ha añadido ninguna nueva posición, pero sí ha visto precios atractivos como para incrementar su inversión en Inditex, Siemens Gamesa y Repsol o Meliá y Prosegur.
En cuanto a AzValor, sus gestores han dado entrada a cierre de 2018 en Repsol y en Prosegur. También han iniciado una pequeña posición en Cofina, del sector de medios en Portugal (donde ya mantienen una inversión en Impresa).
Ya no encuentran atractivo en…
En el lado opuesto, hay otros valores que han salido fulminados de cartera en los últimos meses. Es el caso de OHL, que sale de la cartera del fondo Magallanes Iberian Equity (también reduce su exposición a Colonial y Almirall).
En esos últimos meses convulsos de 2018, AzValor se deshizo de Coca-Cola European Partners, Bestinver de BME, y Cobas AM de su importante posición en Telefónica y de su participación en DIA.
Sus apuestas comunes
Tras todos estos cambios, los cuatro gestores siguen teniendo posiciones en común. En las que coinciden todos ellos son Nos y Miquel y Costas. Desde la última vez que monitorizamos las posiciones comunes, a cierre del primer trimestre de 2018, destaca la desaparición de este cuadro de CTT Correios de Portugal, FCC, Catalana Occidente y Barón de Ley (lógico, tras la opa)
