De dónde saca el dinero el Banco Central Europeo (BCE)?
Tras la reciente inyección a la banca europea de 500.000
millones de euros (os lo podéis imaginar en monedas de 1 euro?)
mucha gente se pregunta de dónde sale todo este
dinero equivalente al 50% del PIB de España.
En este post haré un breve resumen del funcionamiento del BCE.
Inicialmente el BCE se creó mediante la aportación de
dinero por parte de todos los bancos centrales
europeos ( en nuestro caso el banco de España)
Posteriormente el BCE obliga por ley a toda la banca europea a
depositar en el propio BCE una parte de todos los depósitos que
obtienen de los clientes, aproximadamente un 2%. Es como las
fianzas de los pisos de alquiler que el propietario tiene que
depositarlas en la administración competente. Esta es
la principal fuente de financiación del BCE ya que si
algo conoce bien la banca es que con una pequeña parte de
muchísimo dinero se consigue mucho dinero (de ahí nacieron las comisiones)
Por lo tanto, al contrario de lo que mucha gente piensa
el BCE no presta dinero a la banca con los impuestos de
los contribuyentes ni tampoco dándole a la máquina de imprimir
billetes. Lo único que hace el BCE es devolverle a la
banca parte de ese dinero que le está reteniendo con la finalidad
de que la banca lo preste a los consumidores.
Vencimientos cortos
Hasta ahora el BCE prestaba el dinero a muy corto plazo con la
finalidad de que la banca ajustase las diferencias puntuales de
tesorería que pudieran tener.
Además para que la banca pueda acceder a este dinero hay
dos requerimientos:
1)
Aportación de garantías que aseguren que lo van a devolver. Por
ejemplo para que les den 1.000 euros la banca tiene que aportar 800
euros en Bonos del Estado
2)
Pagar los correspondientes intereses: aunque el tipo oficial del
dinero siempre les será más favorable que el Euribor que suele ser
superior al tipo oficial del dinero ya que el Euribor también recoge
el riesgo de impago de la banca.
Las medidas más comunes que acostumbra a tomar el BCE en el
actual entorno de crisis financiera para ayudar a la banca son de
dos tipos:
1) Les exige menos garantías para poder acceder a la
financiación barata que ofrece el BCE. Menos garantías pueden ser
de importe menor (pedir el 60% en Bonos en vez del 80%) o también
de calidad menor (en vez de exigir Bonos del Estado conformarse
con Pagarés de Rumasa)
2) Otra medida que se utiliza es ofrecer dinero a más plazo:
inicialmente sólo se prestaba dinero a la banca a plazos muy
cortos (1 semana) pero la última línea de liquidez estamos
llegando ya a plazos de 3 años con lo que la banca se siente mucho
más cómoda lógicamente.
Por lo tanto la leyenda urbana de que el BCE imprime
más dinero o se trata de dinero de todos los
contribuyentes es falsa.
