El Índice de Commodities DBC ha roto al alza una tendencia bajista desde el 2008, después de varios años en lateral. Cuanto más tiempo, más fuerte será el movimiento. Y ciertamente lo estamos viendo tanto en Oro como en la Plata, descomunal.
Es cuestión sólo de políticas expansivas ? NO — la desconfianza puede generar inflación, y de hecho es uno de los motores más potentes de inflación en la historia económica.
Pero no es “mágico”: la desconfianza afecta comportamientos económicos que terminan empujando los precios al alza.
Vamos por partes 👇
🧠 Cómo la desconfianza se transforma en inflación
1️⃣ Desconfianza en la moneda
Si la gente cree que una moneda perderá valor:
intenta gastarla rápido,
compra bienes reales (oro, inmuebles, bienes duraderos),
cambia a divisas fuertes.
👉 Resultado: sube la demanda de bienes → suben los precios.
Esto pasó en muchas crisis inflacionarias y en hiperinflaciones.
2️⃣ Desconfianza en el banco central
Si hogares y empresas dudan de que el banco central controle la inflación:
esperan precios más altos en el futuro,
piden subidas salariales,
las empresas suben precios “por si acaso”.
Esto crea la famosa:
🔁 espiral precios-salarios
Aquí las expectativas generan inflación real.
Ejemplo de bancos centrales relevantes:
Reserva Federal
Banco Central Europeo
Gran parte de su trabajo es gestionar expectativas y credibilidad.
3️⃣ Desconfianza fiscal (gobierno)
Si se piensa que un gobierno:
tiene demasiada deuda,
puede monetizarla (imprimir dinero),
o no puede financiarse,
los agentes anticipan inflación futura.
👉 Eso eleva precios hoy.
4️⃣ Desconfianza en la economía o geopolítica
Cuando hay incertidumbre:
se acaparan bienes,
suben materias primas,
se rompen cadenas de suministro.
Ejemplo claro: shocks energéticos.
📌 Idea clave (muy importante)
La inflación moderna es en parte psicológica y de expectativas.
Los economistas lo llaman:
👉 inflación por expectativas
Si todos creen que habrá inflación,
➡️ actúan como si fuera a ocurrir,
➡️ y termina ocurriendo.
🧩 Pero ojo: la desconfianza sola no basta
Para que haya inflación sostenida también suelen aparecer:
✔️ expansión monetaria
✔️ políticas fiscales laxas
✔️ shocks de oferta
✔️ crédito abundante
La desconfianza es el acelerador, no siempre el motor principal.
Casos históricos :
1) Alemania de Weimar (1921–1923)
🔥 Qué pasó
Tras la Primera Guerra Mundial, República de Weimar tenía enormes deudas y reparaciones.
El gobierno empezó a emitir dinero para pagar gastos.
😨 Dónde entra la desconfianza
La gente perdió confianza en el marco alemán:
gastaba el dinero inmediatamente,
compraba bienes reales,
evitaba ahorrar en moneda local.
👉 La velocidad del dinero se disparó.
📈 Resultado
Hiperinflación extrema
Precios duplicándose en días
Colapso del sistema monetario
2) Argentina (finales 1980s)
🔥 Qué pasó
Argentina sufría:
déficit fiscal crónico
emisión monetaria
deuda elevada
😨 Desconfianza clave
Los ciudadanos no creían en la moneda local:
huida al dólar
subidas de precios preventivas
indexación generalizada
👉 Las expectativas se volvieron inflacionarias.
📈 Resultado
Inflación anual > 3.000% en 1989
Caída del poder adquisitivo
Reformas monetarias posteriores
3) Turquía (2018–2023)
🔥 Qué pasó
Turquía mantuvo tipos bajos pese a inflación alta.
😨 Factor desconfianza
El mercado dudaba de la independencia del banco central.
Eso provocó:
caída de la lira
fuga de capitales
dolarización informal
📈 Resultado
Inflación > 80% en 2022
Espiral de precios y salarios
4) EE.UU. en los años 70
🔥 Qué pasó
Estados Unidos sufrió:
shocks petroleros
política monetaria laxa
gasto fiscal alto
😨 Desconfianza
Se perdió fe en que la Reserva Federal controlara la inflación.
Las expectativas se “desanclaron”.
📈 Resultado
Inflación persistente hasta que Paul Volcker subió tipos agresivamente (≈20%).
👉 Recuperó credibilidad, pero con recesión.
Conclusión: Las políticas de Donald Trump sacudiendo el mundo puede tener consecuencias de desenlace en EEUU
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