El IPC sube al 3,6% y el BCE podría volver a subir tipos: ¿deberías cambiar algo en tus inversiones?

La inflación española volvió a acelerarse en julio. El IPC alcanzó el 3,6% interanual, cuatro décimas más que en junio, mientras que la inflación subyacente aumentó una décima, hasta el 3%.

Al mismo tiempo, una encuesta de Reuters publicada el 13 de agosto muestra que 57 de los 69 economistas consultados, un 83%, esperan que el Banco Central Europeo eleve en septiembre el tipo de depósito desde el 2,25% hasta el 2,50%.

Conviene distinguir desde el principio entre ambas cosas. El IPC del 3,6% es un dato conocido; la posible subida del BCE es una expectativa, no una decisión tomada.

Pero las dos noticias plantean una pregunta interesante para cualquier ahorrador o inversor: si la inflación vuelve a presionar y los tipos pueden permanecer elevados durante más tiempo, ¿deberíamos hacer algún cambio en nuestras inversiones?

Mi respuesta empezaría por otra pregunta: ¿para qué necesitas ese dinero y cuándo vas a necesitarlo?

Un IPC del 3,6% también afecta al dinero que no estás gastando

Cuando hablamos de inflación solemos pensar inmediatamente en cuánto han subido la compra, el combustible o la electricidad. En julio, el gasóleo se había encarecido un 15,7% respecto al año anterior, la gasolina un 7,3% y la electricidad un 8,4%. Los alimentos y bebidas no alcohólicas, por el contrario, aumentaron alrededor del 1,6%.

Pero para un ahorrador existe otro efecto menos visible: la pérdida de poder adquisitivo del dinero.

Tener 30.000 euros dentro de un año no significa necesariamente poder comprar lo mismo que hoy con esos 30.000 euros.

Eso no convierte automáticamente la inversión en la solución. El dinero que podemos necesitar dentro de seis meses no debería asumir el mismo riesgo que el destinado a nuestra jubilación dentro de veinte años simplemente porque la inflación sea elevada.

La inflación debería llevarnos primero a revisar la planificación y después, si procede, los productos.

¿Y si los tipos permanecen altos durante más tiempo?

Aquí entra la segunda noticia.

La inflación de la eurozona alcanzó el 2,9% en julio y el 83% de los economistas consultados por Reuters espera que el BCE suba en septiembre el tipo de depósito un cuarto de punto, hasta el 2,50%.

Además, alrededor del 80% espera que termine 2026 en ese nivel y un 63% considera que podría mantenerse así al menos hasta el tercer trimestre de 2027. La misma encuesta no espera que la inflación regrese al objetivo del 2% hasta entonces.

De nuevo, son expectativas y pueden equivocarse.

El error sería convertirlas inmediatamente en una decisión de inversión: vender renta variable, comprar renta fija, modificar una cartera o mover todo el ahorro intentando anticipar la próxima decisión del BCE.

Antes de hacer cualquier movimiento conviene revisar qué función cumple cada parte de nuestro patrimonio.

No todo tu dinero debería reaccionar igual

Una forma sencilla de analizarlo es separar el patrimonio financiero según cuándo necesitaremos utilizarlo.

Dinero de corto plazo. El colchón de emergencia y el capital destinado a objetivos próximos necesitan principalmente liquidez y estabilidad. Aquí el entorno de tipos puede permitir encontrar alternativas para remunerar ese dinero sin asumir riesgos innecesarios.

Dinero de medio plazo. Si existe un objetivo dentro de unos años —una vivienda, estudios, una inversión importante—, el riesgo asumido debería guardar relación con el tiempo disponible y con nuestra capacidad para retrasar ese objetivo si los mercados no acompañan.

Dinero de largo plazo. Una cartera destinada a jubilación o construcción de patrimonio durante quince o veinte años no debería reconstruirse cada vez que cambia una previsión sobre inflación o tipos de interés. Su estructura debería responder fundamentalmente al objetivo, horizonte temporal y riesgo que podemos asumir.

La noticia, por tanto, no debería provocar necesariamente una operación.

Puede provocar algo bastante más útil: **revisar si cada euro de nuestra cartera está colocado de acuerdo con el momento en el que vamos a necesitarlo**.

Inflación y tipos también deberían hacernos mirar nuestras deudas

Hay otra parte del patrimonio que a veces olvidamos cuando hablamos de inversión: las obligaciones financieras.

Una persona puede tener 100.000 euros invertidos y simultáneamente una hipoteca, un préstamo o alguna otra financiación. Analizar únicamente la cartera ofrece una fotografía incompleta.

Si los tipos permanecen elevados durante más tiempo, conviene revisar especialmente las deudas variables o aquellas que puedan necesitar refinanciación.

Esto no significa que amortizar deuda sea siempre mejor que invertir. Significa que ambas decisiones compiten por el mismo dinero y deberían compararse dentro de una planificación completa.

Antes de realizar una nueva aportación a una inversión podemos preguntarnos qué rentabilidad esperamos obtener, qué riesgo necesitamos asumir para conseguirla y qué coste financiero estamos soportando simultáneamente.

La decisión correcta dependerá de cada situación.

Una prueba sencilla para tu patrimonio

En lugar de intentar acertar qué hará el BCE, podemos utilizar el escenario actual para someter nuestra planificación a una pequeña prueba.

Conviene revisar cuatro cuestiones:

1. Liquidez: cuánto dinero podemos necesitar durante los próximos 12-24 meses y dónde está colocado.
2. Deuda: qué financiación tenemos, cuánto cuesta y qué parte puede encarecerse o renovarse.
3. Inversiones:qué objetivo tiene cada inversión y cuál es realmente su horizonte temporal.
4. Inflación: qué rentabilidad real estamos buscando una vez descontado el aumento del coste de vida.

Este análisis puede llevarnos a cambiar algo o precisamente a lo contrario: descubrir que nuestra cartera ya está correctamente construida y que no necesitamos reaccionar a las noticias.

Eso también es planificación financiera.

Si además tienes un negocio, añade una quinta pieza

Para el propietario de un pequeño negocio existe un elemento adicional porque puede recibir el impacto de la inflación por dos vías.

Por un lado están sus finanzas personales. Por otro, el negocio puede soportar combustible, electricidad y proveedores más caros mientras pólizas, préstamos, vehículos o nuevas inversiones continúan financiándose a tipos elevados.

No hace falta construir una previsión económica complicada. Podemos realizar una pequeña prueba de resistencia con los números del negocio:

Estos escenarios no son previsiones sobre lo que ocurrirá, sino hipótesis deliberadamente exigentes para comprobar cuánto puede soportar el negocio.

Si una pequeña variación en costes y financiación compromete rápidamente la tesorería, habremos identificado un riesgo que conviene solucionar antes de que aparezca.

Antes de cambiar tu cartera por las noticias, haz esto

El IPC español está en el 3,6%. El BCE podría volver a subir tipos en septiembre, pero todavía no sabemos si finalmente lo hará.

Ninguna de esas variables está bajo nuestro control.

Lo que sí podemos controlar es cómo están organizadas nuestras finanzas.

Antes de comprar o vender una inversión por estas noticias, revisa:

* cuánto dinero necesitas mantener líquido;
* qué objetivos tienes durante los próximos años;
* qué deuda estás pagando y a qué coste;
* qué inversiones pertenecen realmente al largo plazo;
* y, si tienes un negocio, cuánto margen y tesorería conservarías si aumentaran simultáneamente costes y financiación.

Después decide si realmente necesitas cambiar algo.

Porque una cartera bien planificada no debería necesitar acertar la próxima decisión del BCE para cumplir sus objetivos.

Y si después de hacer este ejercicio no sabes qué parte de tu patrimonio debería estar líquida, invertida o destinada a reducir deuda, quizá el problema no esté en el IPC ni en los tipos.

Está en que todavía falta convertir tus inversiones en un plan financiero.