Inditex sufrió una fuerte caída del 7,5% en bolsa este miércoles tras la presentación de sus resultados anuales de 2024. A pesar de la reacción negativa del mercado, Bank of America ha reiterado su recomendación de compra sobre la compañía, argumentando que su negocio sigue mostrando un crecimiento sólido, márgenes estables y una valoración atractiva.
A pesar de haber reducido ligeramente sus estimaciones de beneficio por acción (EPS) para los próximos años, el banco mantiene su precio objetivo en 56 euros por acción, lo que supone un potencial significativo respecto a los niveles actuales.
"Inditex sigue siendo una de las compañías de consumo discrecional de más rápido crecimiento en Europa", destaca el informe del banco, que subraya la capacidad del grupo para mantener un crecimiento estructural apoyado en su expansión física y digital.
La multinacional española registró unos ingresos de 11.210 millones de euros en el cuarto trimestre de 2024, un 8,4% más a tipo de cambio constante, superando ligeramente las estimaciones del consenso de analistas.
Los márgenes mejoran pese a la volatilidad del mercado
Uno de los aspectos clave señalados por Bank of America es la mejora de los márgenes, a pesar de la caída en bolsa. "La mejora de márgenes es un aspecto positivo después del tropiezo en el 3T", resalta el informe. El margen EBIT del cuarto trimestre se situó en el 16,8%, lo que permitió alcanzar un margen anual del 19,6% en 2024.
El crecimiento de Inditex se ha sustentado en la fortaleza de su negocio en España y en el buen rendimiento de Zara, mientras que el mercado estadounidense ha seguido creciendo, aunque a un ritmo más moderado. Las ventas online crecieron un 12% en 2024, representando ya el 26% del total de los ingresos del grupo.
Para los próximos años, Bank of America espera que los márgenes de la compañía se mantengan estables en torno al 20% en promedio entre 2026 y 2028, con la posibilidad de que cualquier mejora adicional en margen bruto se reinvierta en gastos operativos para sostener el crecimiento de ingresos.
Inditex, un líder en reinversión y solidez financiera
El informe también resalta la capacidad de Inditex para reinvertir en su negocio y mantener su liderazgo en el sector textil global. "Inditex sigue siendo el negocio minorista mejor capitalizado del sector", afirma Bank of America, señalando que la empresa destina un 4,1% de sus ventas a inversión de capital (capex), lo que equivale al doble que su competidor más cercano. Además, su retorno sobre el capital empleado (ROCE) es superior al 30%, lo que refuerza su rentabilidad a largo plazo.
La compañía sigue ampliando su capacidad logística con la próxima apertura del centro de distribución Zaragoza 2, que entrará en funcionamiento en verano y fortalecerá el crecimiento de Inditex hasta finales de la década. "El grupo completará su último centro de distribución en verano, aumentando aún más su capacidad y respaldando su crecimiento", subraya el informe.
Un dividendo creciente y una valoración atractiva
Bank of America también destaca la política de dividendos de Inditex como un atractivo adicional para los inversores. La empresa ha anunciado un dividendo de 1,68 euros por acción para el ejercicio 2024, incluyendo un pago especial de 0,55 euros, lo que supone un aumento del 9% interanual. Con ello, la rentabilidad por dividendo de la acción se sitúa en torno al 4% para el periodo 2026-2028, una cifra destacada en el sector.
Pese al retroceso en bolsa tras la publicación de resultados, el informe considera que la valoración de Inditex sigue siendo atractiva. Actualmente, sus acciones cotizan a un PER de 22 veces, lo que representa un descuento del 10% respecto a su media histórica y un descuento del 13% frente a otras compañías de consumo discrecional de alta calidad.
"A pesar de la ligera reducción en nuestras estimaciones de EPS para 2026-2028, seguimos estando un 2% por encima del consenso y consideramos que la acción sigue teniendo potencial alcista", subraya el banco de inversión.
Este contenido se ha elaborado parcialmente con inteligencia artificial, bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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